איפה השוק עומד
לפי FRED, ב-31 באוגוסט 2026:
| נתון | ערך |
|---|---|
| S&P 500 | 7,686.14 נקודות, 0.33%- ביום |
| דאו ג'ונס | 53,185.90 נקודות, 0.70%- ביום |
| השיא של ה-S&P 500 ב-2026 | 7,798.99, ב-13 באוגוסט |
| שינוי מתחילת השנה | כ-12.3%+ (מ-6,845.50) |
| תשואת אג"ח ל-10 שנים | 4.75% |
| תשואה ריאלית ל-10 שנים (TIPS) | 2.44% |
| מדד הפחד VIX | 14.92 |
כלי 1: מכפיל שילר (CAPE)
- מה זה: מחיר המדד חלקי ממוצע הרווחים של 10 השנים האחרונות, אחרי ניכוי אינפלציה. הממוצע מחליק שנים חריגות.
- הנתון: לפי multpl.com, מכפיל שילר של ה-S&P 500 עמד באוגוסט 2026 על 41.13. שנה קודם, באוגוסט 2025, הוא עמד על 37.85.
- ההשוואה: הממוצע ההיסטורי הוא 17.42. השיא היה 44.19, בדצמבר 1999.
- מה הוא לא אומר: מכפיל גבוה קשור היסטורית לתשואות נמוכות יותר בעשור הבא. הוא לא יודע לחזות מתי השוק ירד. השוק יכול להישאר יקר שנים.
כלי 2: הריבית
- למה זה חשוב: אג"ח ממשלתי ל-10 שנים מניב 4.75%, ובניכוי אינפלציה 2.44%. כשאג"ח בטוח מניב יותר, משקיעים דורשים יותר ממניות.
- איך בודקים: משווים את "תשואת הרווח" של השוק (1 חלקי המכפיל) לתשואה הריאלית של האג"ח. מכפיל שילר של 41 שווה לתשואת רווח של כ-2.4%, קרוב מאוד לתשואה הריאלית של האג"ח.
כלי 3: ירידות קודמות
- 2026 עצמה: לפי FRED, ה-S&P 500 ירד ב-9.1% מהשיא של 27 בינואר עד 30 במרץ. חלק מהירידה התרחש אחרי פרוץ המלחמה במזרח התיכון ב-28 בפברואר, שבעקבותיה שובשה התנועה במצר הורמוז. עד אוגוסט חזר המדד לשיאים.
- השיעור: ירידות של 10% ומעלה הן חלק רגיל מהשוק. קשה לדעת מראש מתי הן מתחילות ומתי הן נגמרות.
כלי 4: שוק האשראי
לפי FRED, הפער בין התשואה של אג"ח קונצרני בדירוג נמוך (High Yield) לבין אג"ח ממשלתי עמד ב-31 באוגוסט על 2.63 נקודות אחוז. פער נמוך אומר שמשקיעים לא דורשים פיצוי גבוה על סיכון אשראי. כשהפער מתרחב מהר, זה לרוב סימן ללחץ.
השורה התחתונה
אף אחד מהכלים האלה לא מנבא קריסה בתאריך מסוים. הם עוזרים להבין כמה המחיר הנוכחי מניח על העתיד, וכמה מקום יש לאכזבה.
המידע בכתבה מבוסס על נתוני FRED ו-multpl.com, ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
