מה האנליסטים מצפים
לפי דוח Earnings Insight של FactSet מ-2 באפריל 2026, לרבעון הראשון של 2026:
- צמיחה ברווחים: 13.2% בשנה, לעומת צפי של 12.8% ב-31 בדצמבר. אם זה יתממש, זה יהיה הרבעון השישי ברציפות עם צמיחה דו-ספרתית.
- צמיחה בהכנסות: 9.7%, הגבוהה ביותר מאז הרבעון השלישי של 2022, אם תתממש.
- תחזיות החברות: 59 חברות פרסמו תחזית רווח חיובית ו-51 שלילית. זה המספר הגבוה ביותר של תחזיות חיוביות מאז 2021.
- אנרגיה: צפי הרווחים בענף האנרגיה עלה ב-8.6% מתחילת הרבעון, אחרי שמחיר הנפט עלה ב-77% ברבעון, ל-101.38 דולר.
- טכנולוגיה: ענף טכנולוגיית המידע צפוי לצמיחה של 27.4% בהכנסות, הגבוהה מבין 11 הענפים.
- מכפיל: מכפיל הרווח העתידי של ה-S&P 500 עמד על 19.8, מעט מתחת לממוצע של 5 שנים (19.9) ומעל הממוצע של 10 שנים (18.9).
מה מצב הריבית והשוק
לפי FRED והפד, נכון ל-6 באפריל 2026:
| נתון | ערך |
|---|---|
| S&P 500 | 6,611.83, 5.3% מתחת לשיא של 6,978.60 (27 בינואר) |
| השפל האחרון | 6,343.72 ב-30 במרץ |
| תשואת האג"ח ל-10 שנים | 4.34%, לעומת 3.97% ב-27 בפברואר |
| VIX | 24.17 |
| ריבית הפד | 3.50%–3.75%, ללא שינוי ב-18 במרץ |
לפי הנתון הראשון של מדד המחירים לצרכן (ALFRED), האינפלציה השנתית בפברואר 2026 הייתה כ-2.4%.
למה הריבית חשובה גם כשהרווחים צומחים
שווי של מניה הוא הערך היום של הרווחים העתידיים. כשתשואת האג"ח עולה, משקיעים מהוונים את הרווחים העתידיים בשיעור גבוה יותר, והם שווים פחות היום. לכן אפשר לראות מצב שבו האנליסטים מעלים את צפי הרווחים, ובאותו זמן המכפיל יורד. מאז סוף פברואר עלתה התשואה ל-10 שנים ב-0.37 נקודת אחוז, והמדד ירד מהשיא.
מה לחפש בדוחות
- תחזיות קדימה: הרבעון הראשון כבר מאחור. השוק יתמקד במה שהחברות צופות לרבעונים הבאים.
- שולי רווח: עם נפט סביב 100 דולר ומעלה, חברות שלא יכולות להעביר עלויות ללקוחות עלולות לראות שחיקה.
- ריכוז: חלק גדול מהעלייה בצפי מרוכז בטכנולוגיה ובאנרגיה, ולכן ממוצע המדד מסתיר פערים גדולים בין ענפים.
השיעור
עונת דוחות טובה לא מבטיחה עלייה במניות. מה שקובע הוא הפער בין התוצאות לציפיות, יחד עם הריבית שבה השוק מהוון את הרווחים.
המידע בכתבה מבוסס על FactSet, FRED, ALFRED והודעת הפדרל ריזרב ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
