המספרים
לפי הודעת התוצאות של סוזאנו ל-SEC מ-10 בפברואר 2026 (במיליוני ריאל):
| נתון | הרבעון הרביעי של 2025 | הרבעון הרביעי של 2024 | 2025 | 2024 |
|---|---|---|---|---|
| הכנסות נטו | 13,114 (8%-) | 14,177 | 50,116 (6%+) | 47,403 |
| EBITDA מתואם | 5,583 (14%-) | 6,481 | 21,736 (9%-) | 23,849 |
| תוצאה פיננסית נטו | (3,411) | (15,556) | 9,762 | (28,802) |
| רווח (הפסד) נקי | 116 | (6,737) | 13,438 | (7,045) |
מאיפה הגיע המעבר לרווח
השורה שהשתנתה הכי הרבה היא התוצאה הפיננסית: מהפסד של כ-28.8 מיליארד ריאל ב-2024 לרווח של כ-9.8 מיליארד ריאל ב-2025. לסוזאנו חוב גדול בדולרים, ולכן שינויי שער בין הדולר לריאל מזיזים את השורה התחתונה. לפי החברה, ברבעון הרביעי של 2024 הדולר התחזק ב-14% יותר מאשר ברבעון הרביעי של 2025, ולכן ההפסד הפיננסי אז היה גדול בהרבה.
בפעילות עצמה התמונה חלשה יותר:
- מחיר העיסה: מחיר נטו ממוצע ביצוא של 538 דולר לטון, ירידה של 8%.
- רווחיות לטון: EBITDA מתואם של 1,409 ריאל לטון עיסה, ירידה של 19%.
- כמויות: מכירות העיסה עלו ב-4% ברבעון וב-15% בשנה. מכירות הנייר עלו ב-10% ברבעון.
- מינוף: חוב נטו של פי 3.2 מה-EBITDA המתואם.
המספרים כאן הם מהדוח עצמו.
השיעור
- רווח נקי מול רווח תפעולי: אצל חברה עם חוב גדול במטבע זר, הרווח הנקי יכול לקפוץ בגלל שינויי שער, גם כשהעסק עצמו מרוויח פחות. ה-EBITDA המתואם של סוזאנו ירד ב-9% בשנה שבה הרווח הנקי "התהפך".
- מחזוריות: מחירי העיסה הם מחזוריים. ירידת מחיר של 8% מכרסמת ברווח גם כשהכמויות עולות.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת התוצאות של סוזאנו ל-SEC ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
