מה פורסם
חברת ההגנה על הצומח האמריקאית Corteva פרסמה ביום רביעי, 11 בנובמבר 2026, אחרי סגירת המסחר בוול סטריט, את תוצאות הרבעון השלישי של השנה. לפי Investing.com, זהו הדוח הרבעוני הראשון של החברה כחברה עצמאית שמתמקדת רק בחומרי הגנה על הצומח, אחרי פיצול. בגלל ההפרדה החברה מציגה את התוצאות בשני אופנים: נתונים מאוחדים, ונתונים פרו-פורמה שמתייחסים רק לפעילות שנשארה בחברה.
לפי RTTNews, ההכנסות בפעילות הנמשכת (פרו-פורמה) ירדו ב-9% ל-1.59 מיליארד דולר, וה-EBITDA התפעולי המתואם ירד ב-17% ל-222 מיליון דולר. הרווח התפעולי המתואם למניה עמד על 0.06 דולר, לעומת 0.14 דולר ברבעון המקביל אשתקד, ירידה של 57% לפי Investing.com.
התוצאות במספרים
| נתון | הרבעון השלישי 2026 | הרבעון המקביל אשתקד |
|---|---|---|
| הכנסות פרו-פורמה | 1.59 מיליארד דולר | ירידה של 9% |
| EBITDA תפעולי מתואם (פרו-פורמה) | 222 מיליון דולר | ירידה של 17% |
| רווח תפעולי מתואם למניה | 0.06 דולר | 0.14 דולר |
| הפסד נקי פרו-פורמה | 54 מיליון דולר (0.08 דולר למניה) | רווח של 60 מיליון דולר (0.09 דולר למניה) |
| הכנסות מאוחדות | 2.46 מיליארד דולר | 2.62 מיליארד דולר |
| הפסד נקי מאוחד | 570 מיליון דולר (0.85 דולר למניה) | 320 מיליון דולר (0.47 דולר למניה) |
לפי RTTNews, ההפסד הנקי המאוחד כולל הפסד של 41 מיליון דולר מפעילויות מופסקות. ההפסד מהפעילות הנמשכת המיוחס לבעלי המניות עמד על 527 מיליון דולר, או 0.79 דולר למניה, לעומת 308 מיליון דולר, או 0.46 דולר למניה, ברבעון המקביל.
מול ציפיות השוק
לפי Investing.com, הרווח המתואם למניה של 0.06 דולר היה נמוך מהקונצנזוס של 0.10 דולר, וההכנסות של 1.59 מיליארד דולר היו נמוכות מהצפי של 1.77 מיליארד דולר. עוד נכתב שם שהאנליסטים הורידו את תחזית הרווח למניה בכ-7% במהלך 30 הימים שלפני הדוח, וש-UBS הוריד את מחיר היעד שלו למניה.
ברזיל מכבידה, שאר האזורים צומחים
הירידה בהכנסות נבעה בעיקר מאמריקה הלטינית. לפי RTTNews, המכירות האורגניות באזור צנחו ב-31%, על רקע תנאי שוק חלשים יותר בברזיל, מלאים גבוהים אצל המפיצים ומגבלות מימון של החקלאים. לפי Investing.com, הכמויות שנמכרו באזור ירדו ב-24%.
בשאר העולם התמונה שונה. לפי RTTNews, המכירות האורגניות עלו ב-7% בצפון אמריקה, ב-14% באזור אירופה, המזרח התיכון ואפריקה, וב-5% באסיה והפסיפיק. לפי Investing.com, בצפון אמריקה הכמויות עלו ב-19% בזכות מוצרים חדשים. ברמת החברה כולה הכמויות ירדו ב-2% והמחירים ירדו ב-7%.
המנכ"ל לוק קיסם (Luke Kissam) אמר, לפי Investing.com, שהחברה עמדה ביעדים שבשליטתה, ושהמוצרים החדשים והתייעלות התפעול תרמו לצמיחה מחוץ לאמריקה הלטינית. לדבריו, הלחץ מרוכז באזור אחד: מחירי חומר ההדברה אצטוכלור בארה"ב היו בהתאם לציפיות החברה, אבל ברזיל הייתה חלשה מהותית ממה שהעריכה.
התחזית השנתית
לפי RTTNews, Corteva הורידה את תחזית 2026. כעת היא מציגה EBITDA תפעולי מתואם פרו-פורמה של 1.1 עד 1.125 מיליארד דולר לשנה כולה, ורווח תפעולי מתואם פרו-פורמה של 0.76 עד 0.80 דולר למניה. לפי Investing.com, הורדת התחזית נבעה בין היתר מתנאי השוק החלשים בברזיל. באותה כתבה צוין שאמצע הטווח, 0.78 דולר למניה, גבוה מהקונצנזוס של 0.60 דולר לשנה כולה.
תגובת המניה
לפי Investing.com, מניית Corteva ירדה ב-6.4% במסחר המאוחר אחרי פרסום הדוח, ל-11.36 דולר. זאת לעומת שפל של 52 שבועות ברמה של 11.25 דולר שמוזכר באותה כתבה.
איך לקרוא את זה
כשחברה מפצלת פעילות, הדוחות שאחרי הפיצול קשים להשוואה. הנתונים המאוחדים עדיין כוללים חלק מהפעילות שהופרדה, ולכן החברה מוסיפה נתוני פרו-פורמה, שמראים איך היו נראות התוצאות אילו החברה הייתה פועלת במבנה החדש גם בעבר. כך אפשר להשוות רבעון לרבעון על אותו בסיס פעילות.
נתון שני שמופיע בדוח הוא המלאי אצל המפיצים. כשמפיצים מחזיקים מלאי גבוה של חומרי הדברה, הם מזמינים פחות מהיצרן גם אם החקלאים ממשיכים להשתמש במוצרים. לכן ירידה בכמויות בברזיל לא אומרת בהכרח שהשימוש בשדה ירד, אלא שהמפיצים מצמצמים קניות. המכירות האורגניות מנטרלות השפעות של שערי מטבע ורכישות, ומראות את השינוי בעסק הקיים עצמו.
המידע בכתבה מבוסס על RTTNews ו-Investing.com ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.