איפה עומדת הריבית
- הריבית: לפי נתוני FRED, טווח היעד של ריבית הפד עומד על 3.5% עד 3.75% מאז 11 בדצמבר 2025, אחרי שלוש הורדות ברציפות בספטמבר, באוקטובר ובדצמבר 2025.
- ישיבת ינואר: בהודעה מ-28 בינואר 2026 השאיר הפד את הריבית ללא שינוי. לפי ההודעה, הפעילות הכלכלית מתרחבת בקצב מוצק, תוספת המשרות נמוכה והאינפלציה "עדיין מעט גבוהה". שני חברים, סטיבן מירן וכריסטופר וולר, הצביעו נגד ורצו הורדה של 0.25 נקודת אחוז.
- התחזית של הפד עצמו: בתחזיות של חברי הוועדה מדצמבר 2025, החציון לריבית בסוף 2026 היה 3.4%, לעומת 3.6% לסוף 2025. כלומר, הורדה אחת של 0.25 נקודת אחוז במהלך 2026.
הנתונים שהשוק קיבל בפברואר
| נתון | ערך | פורסם |
|---|---|---|
| משרות חדשות, ינואר | 130 אלף+ | 11.2.2026 |
| שיעור אבטלה, ינואר | 4.3% | 11.2.2026 |
| מדד המחירים לצרכן, שנתי (מנוכה עונתיות) | כ-2.4% | 13.2.2026 |
| מדד ליבה, שנתי (מנוכה עונתיות) | כ-2.5% | 13.2.2026 |
| תשואת אג"ח ממשלתי לשנתיים | 3.52% ב-30.1, 3.40% ב-13.2 | FRED |
הנתונים לקוחים מגרסאות FRED/ALFRED כפי שפורסמו ב-13 בפברואר 2026. המדד עלה בינואר בכ-0.2% לעומת דצמבר, ומדד הליבה בכ-0.3%.
איך בנק בונה תחזית ריבית
- שני היעדים של הפד: אינפלציה של 2% ותעסוקה מלאה. אינפלציה שמתקרבת ליעד ושוק עבודה שמתקרר מחזקים את הטיעון להורדה. אינפלציה תקועה מעל היעד מחלישה אותו.
- השוק כמדד: תשואת האג"ח לשנתיים משקפת במידה רבה את הציפיות לריבית בשנתיים הקרובות. ירידה מ-3.52% ל-3.40% בתוך שבועיים מרמזת שהשוק העלה את הסיכוי להורדות.
- תרחישים, לא מספר אחד: בנקים מפרסמים בדרך כלל תרחיש בסיס ותרחישים חלופיים. שינוי תחזית מהורדה אחת לשתיים הוא שינוי של 0.25 נקודת אחוז בלבד בתרחיש הבסיס.
- תחזיות משתנות: תחזית ריבית מתעדכנת עם כל דוח תעסוקה ומדד מחירים. היא לא הבטחה, וכדאי לקרוא אותה כהערכה מותנית בנתונים.
למה זה חשוב למשקיע
ציפיות לריבית משפיעות על תשואות האג"ח, על הדולר ועל תמחור המניות. מי שמבין מה מניע את התחזיות יכול לקרוא כותרת כמו "בנק X צופה שתי הורדות" בפרופורציה: זו הערכה אחת מתוך רבות, והיא תשתנה עם הנתונים.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת הפד מ-28 בינואר 2026, תחזיות הפד מדצמבר 2025 ונתוני FRED/ALFRED, ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
