מה אומר דוח הנאמנים
לפי משרד האוצר האמריקאי, ב-18 ביוני 2025 פורסם הדוח השנתי של נאמני הביטוח הלאומי (Social Security) והמדיקר. לפי תקציר הדוח של מינהל הביטוח הלאומי (SSA):
| קרן | השנה שבה היתרות מתרוקנות | אחוז הקצבאות שניתן לשלם אז |
|---|---|---|
| קרן הפרישה והשארים (OASI) | 2033 | 77% |
| הקרנות יחד (OASDI, חישוב היפותטי) | 2034 | 81% |
- מה זה אומר: הקצבאות לא נעלמות. מס השכר ממשיך להיגבות, אבל לפי החוק הקיים התוכנית לא יכולה לשלם יותר ממה שיש לה בהכנסות וביתרות, ולא יכולה ללוות. בלי חקיקה, הקצבאות יקוצצו לרמה שההכנסות מכסות.
- ההיקף: לפי משרד האוצר, 185 מיליון עובדים משלמים מס שכר לביטוח הלאומי, ו-70 מיליון איש מקבלים קצבאות ב-2025.
- הכיוון: לפי התקציר, תאריך ההתרוקנות המשולב הוקדם בשנה לעומת הדוח הקודם.
לפי הדוח, הקיצוץ הוא תוצאה של החוק הקיים אם הקונגרס לא יפעל, לא החלטה של הממשל.
למה זה חשוב לשוק
- צריכה: קצבאות הן חלק מההכנסה של עשרות מיליוני אמריקאים. קיצוץ של כ-20% ישפיע על כוח הקנייה שלהם.
- חוב ממשלתי: כל פתרון, העלאת מסים, קיצוץ או מימון מהתקציב, משפיע על הגירעון ועל שוק האג"ח.
- תכנון אישי: מי שמתכנן פרישה על סמך קצבה ממשלתית צריך להבין שהסכום תלוי בחקיקה עתידית.
באפט: מה מראים המספרים
לפי נתוני Yahoo Finance, בין 24 במרץ 2016 ל-25 במרץ 2026:
| השקעה | פי כמה | 10,000 דולר הפכו ל- |
|---|---|---|
| ברקשייר B (ללא דיבידנד) | 3.40 | כ-34,000 דולר |
| SPY, כולל השקעה חוזרת של דיבידנדים | 3.81 | כ-38,100 דולר |
בתקופה הזו ברקשייר הניבה תשואה גבוהה, אבל נמוכה מהמדד. ברקשייר לא מחלקת דיבידנד, ולכן ההשוואה ההוגנת היא מול המדד כולל דיבידנדים.
השיעור
כשמדברים על "משבר", כדאי לבדוק את המספרים בדוח עצמו: מתי, כמה, ומה קורה אם לא עושים כלום. וכשמשווים משקיע מפורסם למדד, צריך להשוות לאותה תקופה ועם דיבידנדים.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת משרד האוצר האמריקאי, תקציר דוח הנאמנים של SSA ונתוני Yahoo Finance ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
