מה אמר וורש
לפי Bond Buyer, בנאום בכנס ג'קסון הול ב-28 באוגוסט 2026:
- הרף: הפד צריך להיות בטוח שהאינפלציה הבסיסית נעה ליעד "בבירור ובקצב מספק". אחרת, לדבריו, לפד יש עוד עבודה.
- נתוני הקיץ: מדדי ה-PCE וה-CPI האחרונים היו טובים מהצפוי, אבל לדבריו הם לא מראים שהמגמה הבסיסית השתפרה באופן משמעותי.
- תנאים פיננסיים: הוא אמר שיתקשה לתאר את התנאים הפיננסיים כמרסנים.
- הכוונה קדימה: לדבריו, ההכוונה לגבי הריבית העתידית "האריכה שבתה" וצריכה להיות מוגבלת. הוא לא התחייב להעלאה בספטמבר.
הנתונים שמאחורי הדאגה
לפי נתוני ה-PCE כפי שפורסמו עד יום הנאום (ALFRED):
| מדד | יולי 2026 |
|---|---|
| אינפלציית PCE, 12 חודשים | 3.7% |
| אינפלציית PCE, 6 חודשים בקצב שנתי | 4.1% |
| PCE ליבה (בלי מזון ואנרגיה), 12 חודשים | 3.3% |
| שיעור האבטלה | 4.1% |
תגובת השוק ביום שישי
- הימור על העלאה: לפי CME FedWatch, כפי שדווח ב-MPA, הסיכוי להעלאת ריבית ב-16 בספטמבר עלה לכ-55.7%, בערך 20 נקודות אחוז יותר מיום קודם. לפי Bond Buyer, שציטט את ING, הסיכוי עלה מ-34% ל-54%.
| נכס | 27.8 | 28.8 | שינוי |
|---|---|---|---|
| תשואה לשנתיים | 4.20% | 4.34% | +0.14 נק' |
| תשואה ל-10 שנים | 4.67% | 4.73% | +0.06 נק' |
| תשואה ל-30 שנה | 5.19% | 5.22% | +0.03 נק' |
| S&P 500 | 7,730.99 | 7,711.76 | -0.25% |
| נאסד"ק | 26,541.35 | 26,402.42 | -0.52% |
| ראסל 2000 | 3,014.34 | 2,972.37 | -1.4% |
| מדד הדולר (DXY) | 99.16 | 99.70 | +0.54% |
| זהב, חוזה עתידי COMEX | 4,664.00 | 4,529.90 | -2.9% |
| ביטקוין (Coinbase) | 80,209.61 | 77,838.65 | -3.0% |
מקורות הטבלה: FRED לתשואות, למדדים ולביטקוין, ו-Yahoo Finance לראסל, לדולר ולזהב. מחיר הזהב הוא החוזה העתידי הקרוב, לא מחיר הספוט.
איך לקרוא את זה
- אג"ח לשנתיים: התשואה לשנתיים רגישה במיוחד לציפיות לריבית הקרובה, ולכן היא עלתה יותר מהתשואות הארוכות.
- זהב: זהב לא משלם ריבית. כשהתשואות עולות והדולר מתחזק, העלות של החזקתו עולה.
- הסתברות אינה החלטה: 55.7% הוא תמחור שוק שמשתנה עם כל נתון אינפלציה ותעסוקה חדש.
המידע בכתבה מבוסס על Bond Buyer, MPA, נתוני FRED/ALFRED ו-Yahoo Finance ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
