מרווח קנייה-מכירה - מה זה ואיך זה עובד?

מרווח קנייה-מכירה (Bid-Ask Spread) הוא ההפרש בין המחיר הגבוה ביותר שקונה מוכן לשלם (Bid) למחיר הנמוך ביותר שמוכר מוכן לקבל (Ask). זו למעשה עלות נסתרת של מסחר. דמיין חנות של שעונים יד שנייה. החנות קונה ממך שעון ב-800 ₪ ומוכרת אותו ב-1000 ₪. ה-200 ₪ הפרש זה המרווח – הרווח של החנות. איך זה עובד בשוק? - Bid: 99.50 ₪ (מחיר שקונים מוכנים לשלם) - Ask: 100.00 ₪ (מחיר שמוכרים מבקשים) - Spread: 0.50 ₪ למה זה חשוב? - זו עלות מסחר נוספת לעמלות - ברגע שקונים – כבר "מפסידים" את המרווח - מרווח גדול = עלות גבוהה יותר מה משפיע על גודל המרווח? - נזילות – ככל שיותר נזילה, מרווח קטן יותר - תנודתיות – ככל שתנודתי יותר, מרווח גדול יותר - שעות מסחר – בשעות פעילות המרווח קטן יותר בדקו תמיד את המרווח לפני מסחר. במניות קטנות המרווח יכול להיות גבוה מאוד.

המילון של מכללת סקילס נועד ללמידה והרחבת ידע פיננסי. אין באמור ייעוץ השקעות.

איך מחשבים את המרווח באחוזים

המרווח בשקלים לא מספיק כדי להשוות בין ניירות במחירים שונים. מחשבים אותו ביחס למחיר האמצע: מרווח % = (Ask − Bid) ÷ ((Ask + Bid) ÷ 2). מרווח של 10 אגורות במניה של 2 ₪ הוא כ-5%. אותו מרווח במניה של 200 ₪ הוא 0.05%.

דוגמה: מה עולה קנייה ומכירה מיידית

מניה מוצעת ב-20.10 ₪ (Ask), והקונה הטוב ביותר מוכן לשלם 20.00 ₪ (Bid). קניתם 1,000 מניות בפקודת שוק ושילמתם 20,100 ₪. אם תמכרו מיד, תקבלו 20,000 ₪. ההפסד המיידי הוא 100 ₪, כחצי אחוז, עוד לפני עמלות.

סוחר שמבצע 20 סבבים כאלה בחודש מוותר על כ-2,000 ₪ למרווח בלבד. אצל משקיע לטווח ארוך שקונה פעם בחודש, המרווח הוא עלות זניחה ביחס לתקופת ההחזקה.

מתי המרווח מתרחב

בדקות הראשונות של המסחר הרציף ולקראת הנעילה, כשההיצע והביקוש עדיין מתייצבים.
סביב פרסום דוחות או נתוני מאקרו, כשמי שמציע מחירים לוקח יותר סיכון.
במסחר שלפני פתיחת הבורסה בארה״ב ואחרי סגירתה, כשמעט משתתפים פעילים.
בניירות קטנים, באג״ח קונצרניות דלות מסחר ובקרנות סל קטנות.

המרווח שמשקיע ישראלי משלם פעמיים

מי שקונה מניות בארה״ב משלם מרווח בבורסה, ועוד מרווח בהמרת שקלים לדולרים. הבנק או הברוקר ממירים לפי שער משלהם, שרחוק מהשער היציג בכמה עשיריות האחוז או יותר. על המרה של 10,000 דולר, מרווח של 0.5% הוא 50 דולר בכל כיוון. כשבוחרים ברוקר, בודקים את עמלת ההמרה לצד עמלת הקנייה.

איך מצמצמים את העלות

פקודת לימיט במחיר שבין ה-Bid ל-Ask יכולה להתבצע במחיר טוב יותר, אבל ייתכן שלא תתבצע. בניירות סחירים מאוד, כמו קרנות סל גדולות על מדדים מובילים, המרווח הוא לרוב אגורה או סנט אחד. מסחר בשעות שבהן השוק פעיל מקטין את המרווח שתשלמו.

שאלות נפוצות

מי מרוויח מהמרווח?

עושי שוק וסוחרים שמציבים פקודות בשני הצדדים. הם קונים ב-Bid ומוכרים ב-Ask, ומקבלים את המרווח כתמורה על כך שהם זמינים לסחור ולוקחים סיכון מחיר.

מה ההבדל בין מרווח להחלקה?

המרווח הוא הפער שקיים בספר הפקודות לפני העסקה. החלקה היא ההפרש בין המחיר שציפיתם לו למחיר שבו בוצעה העסקה בפועל, ויכולה לבוא על המרווח.

איפה רואים את המרווח של מניה?

במסך המסחר אצל הברוקר, בשורות הקנייה והמכירה הראשונות של ספר הפקודות. ההפרש בין המחיר הטוב ביותר בכל צד הוא המרווח.