הדוח במספרים
הסברו (Hasbro), יצרנית המשחקים והצעצועים, פרסמה ביום שלישי, 20 באוקטובר 2026, את תוצאות הרבעון השלישי. ההכנסות הגיעו ל-1,595.3 מיליון דולר, לעומת 1,387.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, עלייה של 15%. לפי ההודעה של החברה, זה הרבעון הרביעי ברציפות עם צמיחה דו-ספרתית בהכנסות.
הרווח הנקי שמיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-394.5 מיליון דולר, 2.77 דולר למניה בדילול מלא. הרווח המתואם למניה עמד על 2.90 דולר. לפי Benzinga, הקונצנזוס של האנליסטים עמד על 1.86 דולר למניה, וההכנסות הצפויות היו 1.476 מיליארד דולר.
| נתון | רבעון שלישי 2026 | שינוי שנתי |
|---|---|---|
| הכנסות | 1,595.3 מיליון דולר | 15%+ |
| רווח תפעולי מתואם | 541.2 מיליון דולר | 52%+ |
| שיעור רווח תפעולי מתואם | 33.9% | |
| רווח מתואם למניה | 2.90 דולר |
מג'יק: הגאתרינג מובילה את הצמיחה
חטיבת Wizards of the Coast והמשחקים הדיגיטליים הכניסה 747.2 מיליון דולר, עלייה של 31%, ורשמה רווח תפעולי של 367.4 מיליון דולר, שיעור של 49.2%. משחק הקלפים מג'יק: הגאתרינג הכניס לבדו 616.1 מיליון דולר, עלייה של 34%, ולפי החברה זו הפעם הראשונה שהמשחק עובר 600 מיליון דולר ברבעון אחד.
בשיחת המשקיעים אמרה הנהלת החברה, לפי התמליל שפרסם Investing.com, שכ-40 מיליון דולר ממכירות מג'יק שתוכננו לרבעון הרביעי הוקדמו לרבעון השלישי. בגלל ההקדמה הזו, ההנהלה מעריכה שהכנסות מג'יק ברבעון הרביעי יירדו בשיעור חד-ספרתי נמוך עד בינוני. בתשעת החודשים הראשונים של 2026 הגיעו הכנסות מג'יק ל-1.6 מיליארד דולר, עלייה של 34%. סך תחום המשחקים של החברה (Hasbro Total Gaming) הכניס ברבעון 934.9 מיליון דולר, עלייה של 24%. לפי ההנהלה, מספר החנויות ברשת המשחק המאורגן של Wizards (WPN) גדל בכ-38% ליותר מ-13 אלף.
תחום המשחקים הדיגיטליים והמורשים הכניס 134.1 מיליון דולר, עלייה של 3%. המשחק Monopoly Go! תרם 41 מיליון דולר ברבעון ו-127 מיליון דולר מתחילת השנה.
צעצועים ובידור
חטיבת מוצרי הצריכה, שכוללת את הצעצועים, הכניסה 827.9 מיליון דולר, עלייה של 4%, עם רווח תפעולי מתואם של 177.7 מיליון דולר, שיעור של 21.5%. חטיבת הבידור הכניסה 20.2 מיליון דולר, עלייה של 9%.
התוצאות כוללות החזרי מכס של כ-55 מיליון דולר. מתוכם 48 מיליון דולר נרשמו בחטיבת מוצרי הצריכה ו-7 מיליון דולר בחטיבת Wizards. לפי Investing.com, ההנהלה אמרה בשיחה שהתחזית מגלמת כעת שיעור מכס מופחת של 12.5% על סין, ושעלויות תשומות הקשורות לנפט כבר משפיעות על הדוחות.
תחזית מועלית ורכישה עצמית כפולה
הסברו העלתה את תחזית 2026:
- צמיחת הכנסות: 7% עד 9% במטבע קבוע, לעומת 5% עד 7% בתחזית הקודמת
- שיעור רווח תפעולי מתואם: 27% עד 28%, לעומת 25% עד 26%
- EBITDA מתואם: 1.575 עד 1.625 מיליארד דולר, לעומת 1.45 עד 1.50 מיליארד דולר
לפי Benzinga, טווח ההכנסות השנתי החדש הוא 5.030 עד 5.124 מיליארד דולר, לעומת 4.936 עד 5.030 מיליארד דולר קודם לכן. החברה הודיעה שהיא מכפילה את יעד רכישת המניות העצמית לשנה, ולפי Benzinga היעד עלה מ-100 מיליון דולר לפחות ל-200 מיליון דולר לפחות.
ברבעון השלישי החזירה החברה לבעלי המניות 206 מיליון דולר בדיבידנדים וברכישות עצמיות, והקטינה את החוב ב-79 מיליון דולר. הדירקטוריון הכריז על דיבידנד רבעוני של 0.70 דולר למניה, שישולם ב-2 בדצמבר 2026 לבעלי המניות הרשומים ב-18 בנובמבר.
תחזית לפי חטיבות והערות על 2027
לפי התמליל ב-Investing.com, התחזית המעודכנת ל-2026 כוללת צמיחה של 16% עד 18% בחטיבת Wizards, צמיחה של 1% עד 3% במוצרי הצריכה עם שיעור רווח תפעולי מתואם של 8% עד 10%, וצמיחה של 3% עד 5% בבידור. סמנכ"לית הכספים ג'ינה גטר אמרה שהחברה עדיין לא נותנת תחזית ל-2027. ההנהלה ציינה שש הוצאות מרכזיות של מג'יק המתוכננות ל-2027, ואמרה שהיא מעריכה ששיעור הרווח של Wizards יירד באותה שנה לטווח של 30 ומשהו גבוהים, בעיקר בגלל הפחתת עלויות הפיתוח של משחק הווידאו Exodus, שמועד השקתו נקבע ל-7 באפריל 2027.
תגובת המניה
לפי Benzinga ו-Investing.com, מניית הסברו עלתה במסחר שלפני פתיחת וול סטריט ביום שלישי. Investing.com ציין שהמניה נסגרה ביום הקודם ב-98.49 דולר.
איך לקרוא את זה
הפער בין הרווח המדווח (2.77 דולר) לרווח המתואם (2.90 דולר) נובע מפריטים שהחברה מנטרלת, ובכל דוח מופיע איזה מהשניים מושווה לקונצנזוס. במקרה של הסברו, ההשוואה לתחזיות האנליסטים נעשית על בסיס הרווח המתואם.
תמהיל ההכנסות מסביר חלק גדול מהתוצאה. חטיבת Wizards הכניסה פחות מחצי מההכנסות, אבל הרווח התפעולי שלה גבוה מכפליים מזה של חטיבת הצעצועים. גם הקדמת מכירות של כ-40 מיליון דולר משפיעה על ההשוואה בין הרבעונים, ולכן ההנהלה עצמה הציגה ירידה צפויה במג'יק ברבעון הבא. החזרי המכס של 55 מיליון דולר הם הכנסה חד-פעמית שהגדילה את רווחי הרבעון.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת החברה ל-SEC, Investing.com ו-Benzinga ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.