איפה עומד השוק
- גרייסקייל: לפי הודעת החברה מ-5 בינואר 2026, הסטייקינג בקרנות האתריום שלה הופעל באוקטובר 2025. ETHE חילקה 0.083178 דולר ליחידה, על תגמולים מ-6 באוקטובר עד 31 בדצמבר 2025. גם הקרן הקטנה, Ethereum Staking Mini ETF (סימול ETH), מבצעת סטייקינג.
- בלקרוק: לפי CoinDesk, בדצמבר 2025 הגישה בלקרוק בקשה לקרן נפרדת, iShares Ethereum Staking Trust (ETHB). קרן ETHA הקיימת שלה ניהלה אז כ-11 מיליארד דולר.
- הרגולציה: לפי CoinDesk, בתקופת גארי גנסלר ה-SEC דרשה להוציא סטייקינג מהבקשות. תחת פול אטקינס הגישה השתנתה.
חמש שאלות על קרן עם סטייקינג
- כמה מהמטבעות בסטייקינג? קרן צריכה להשאיר חלק נזיל כדי לעמוד בפדיונות. ככל שהחלק הנעול גדול יותר, התגמול גבוה יותר, אבל גם הסיכון לקושי בפדיון.
- מי לוקח חלק מהתגמול? המנפיק וספקי השירות לוקחים בדרך כלל עמלה מהתגמולים, בנוסף לדמי הניהול.
- איך מקבלים את התגמול? חלוקה במזומן, כמו אצל גרייסקייל, או הצטברות בערך הקרן. יש לזה השלכות מס שונות.
- מה קורה בתקלה? ברשת אתריום, מאמת שפועל לא נכון עלול להיקנס (Slashing). כדאי לבדוק מי מפעיל את המאמתים ואיך הקרן מגנה על עצמה.
- איזה פיקוח חל? לפי גרייסקייל, המוצרים שלה אינם רשומים לפי חוק חברות ההשקעה מ-1940, ולכן אין להם את אותן הגנות כמו לקרנות נאמנות.
השיעור
סטייקינג מוסיף לאתריום תגמול שוטף, אבל לא הופך אותו לנכס בטוח. מחיר האתריום עדיין יכול לרדת הרבה יותר מגובה התגמול השנתי. ההשוואה הנכונה בין קרן עם סטייקינג לבין קרן בלי סטייקינג היא התגמול נטו, אחרי עמלות, מול הסיכונים הנוספים.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת גרייסקייל ועל CoinDesk ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
