עיקרי הדוח
קבוצת הרכב סטלנטיס פרסמה הבוקר, 28 באוקטובר 2026, את תוצאות הרבעון השלישי. ההכנסות נטו עלו ב-1% ל-37.6 מיליארד אירו, לעומת 37.2 מיליארד אירו ברבעון המקביל אשתקד. החברה רשמה הפסד נקי של 453 מיליון אירו, שיפור של 90% לעומת הפסד של 4.53 מיליארד אירו ברבעון השלישי של 2025. לפי Il Sole 24 Ore, ההפסד של אשתקד הושפע מפריטים משמעותיים חד פעמיים.
הרווח התפעולי המתואם עלה ב-184% ל-256 מיליון אירו, לעומת 90 מיליון אירו. שיעור הרווח התפעולי המתואם עמד על 0.7% מההכנסות, לעומת 0.2% ברבעון המקביל. ההפסד המדולל למניה הצטמצם ל-0.18 אירו, לעומת 1.57 אירו אשתקד.
מול הציפיות
לפי Il Sole 24 Ore, ההכנסות עקפו את הקונצנזוס שעמד על 36.33 מיליארד אירו. ההפסד הנקי, לעומת זאת, היה עמוק מהקונצנזוס שעמד על הפסד של 239 מיליון אירו.
הנתונים המרכזיים
| מדד | רבעון שלישי 2026 | רבעון שלישי 2025 |
|---|---|---|
| הכנסות נטו | 37.6 מיליארד אירו | 37.2 מיליארד אירו |
| רווח (הפסד) נקי | הפסד 453 מיליון אירו | הפסד 4.53 מיליארד אירו |
| רווח תפעולי מתואם | 256 מיליון אירו | 90 מיליון אירו |
| שיעור רווח תפעולי מתואם | 0.7% | 0.2% |
| תזרים מזומנים חופשי תעשייתי | שלילי 4.0 מיליארד אירו | שלילי 4.3 מיליארד אירו |
| משלוחים מאוחדים | 1.286 מיליון כלי רכב | 1.300 מיליון כלי רכב |
בתשעת החודשים הראשונים של 2026 עלו ההכנסות ב-7% ל-119.2 מיליארד אירו, והחברה רשמה רווח נקי של 217 מיליון אירו, לעומת הפסד של 6.79 מיליארד אירו בתקופה המקבילה אשתקד.
הפילוח לפי אזורים
התמונה בין האזורים לא הייתה אחידה. צפון אמריקה, האזור הגדול של הקבוצה, רשמה ירידה במשלוחים, ואילו אירופה הגדילה את המכירות אבל עברה להפסד תפעולי.
- צפון אמריקה: הכנסות של 15.6 מיליארד אירו, ירידה של 3%. המשלוחים ירדו ב-12% ל-357 אלף כלי רכב, והרווח התפעולי המתואם עמד על 64 מיליון אירו, שיעור של 0.4%.
- אירופה המורחבת: הכנסות של 14.1 מיליארד אירו, עלייה של 3%. המשלוחים עלו ב-10% ל-588 אלף, אך האזור רשם הפסד תפעולי מתואם של 311 מיליון אירו.
- דרום אמריקה: הכנסות של 4.1 מיליארד אירו, עלייה של 3%, ורווח תפעולי מתואם של 431 מיליון אירו, שיעור של 10.5%.
- המזרח התיכון ואפריקה: הכנסות של 1.7 מיליארד אירו, ירידה של 19%, ושיעור רווח תפעולי מתואם של 14.6%.
- אסיה פסיפיק: הכנסות של 445 מיליון אירו, ירידה של 7%.
מזומנים, מכסים ותחזית
התזרים התפעולי היה שלילי בהיקף של 3.9 מיליארד אירו ברבעון. הנזילות התעשייתית הזמינה עמדה בסוף ספטמבר על 42.7 מיליארד אירו, 26% מההכנסות של 12 החודשים האחרונים, בתוך טווח היעד של החברה שבין 25% ל-30%.
לפי הדוח, סטלנטיס מעריכה את עלות המכסים נטו לשנת 2026 בכמיליארד אירו, מתוכם 0.6 מיליארד אירו נרשמו עד סוף ספטמבר. החברה אישרה מחדש את התחזית לשנת 2026: עלייה בשיעור חד ספרתי בינוני בהכנסות, שיעור רווח תפעולי מתואם חד ספרתי נמוך ושיפור בתזרים המזומנים החופשי התעשייתי לעומת 2025. החברה כתבה שהיא מצפה לתזרים מזומנים חופשי תעשייתי חיובי ב-2027.
המנכ"ל אנטוניו פילוסה אמר בהודעה שהחברה התקדמה ביישום תוכנית FaSTLAne 2030, השיקה מוצרים חדשים ושיפרה את הייצור ואת האיכות. לדבריו, תוכנית יצירת הערך של החברה, Value Creation Program, צברה תאוצה מהר. בדוח כתבה החברה שהיא מעריכה את החיסכון מהתוכנית ברבעון הרביעי במאות מיליוני אירו, בערך פי שניים מהרבעון השלישי.
איך לקרוא את הדוח
השיפור של 90% בהפסד הנקי נשען בעיקר על בסיס השוואה חלש. ברבעון השלישי של 2025 רשמה החברה פריטים חד פעמיים כבדים, ולכן ההשוואה השנתית נראית טובה במיוחד. מדד שמבטא טוב יותר את הפעילות השוטפת הוא שיעור הרווח התפעולי המתואם, שמנטרל פריטים כאלה. אצל סטלנטיס הוא עלה מ-0.2% ל-0.7%, כלומר מכל 100 אירו של הכנסות נשארו לחברה כ-70 סנט של רווח תפעולי מתואם.
נתון מרכזי נוסף בדוחות של יצרניות רכב הוא תזרים המזומנים החופשי התעשייתי. הוא מראה כמה מזומנים נשארו מהפעילות אחרי השקעות, בלי זרוע המימון של החברה. אצל סטלנטיס הוא היה שלילי בכ-4 מיליארד אירו ברבעון, כך שהחברה שרפה מזומנים גם ברבעון שבו ההכנסות עלו. מול השריפה הזו עומדת נזילות של 42.7 מיליארד אירו.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת סטלנטיס לתוצאות הרבעון השלישי (GlobeNewswire) ועל Il Sole 24 Ore ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.