הנתונים
לפי FRED:
| נתון | ערך | תאריך |
|---|---|---|
| S&P 500 | 6,343.72 (שפל) | 30 במרץ 2026 |
| S&P 500 | 7,126.06 (שיא סגירה) | 17 באפריל 2026 |
| נאסד"ק | 24,468.48 (שיא סגירה) | 17 באפריל 2026 |
| VIX | 18.87 | 20 באפריל 2026 |
| נפט ברנט | 103.40 דולר לחבית | 20 באפריל 2026 |
| ריבית הפדרל האפקטיבית | 3.64% | 20 באפריל 2026 |
- הקפיצה: S&P 500 עלה ב-12.3% בשלושה שבועות, מהשפל לשיא. הנאסד"ק עלה ב-17.7% באותה תקופה.
- הנפט: ברנט עמד ב-27 בפברואר 2026, יום לפני תחילת העימות במזרח התיכון, על 71.32 דולר. ב-20 באפריל הוא עמד על 103.40 דולר, יותר מ-45% מעל.
האינפלציה בארה"ב (מדד המחירים לצרכן, כפי שפורסם עד 20 באפריל 2026, לפי ALFRED):
- מרץ 2026: עלייה של 0.9% בחודש ו-3.3% בשנה.
- ליבה (בלי מזון ואנרגיה): 2.6% בשנה. הפער מראה שהאנרגיה היא שדחפה את המדד.
מה זה "שלב האופוריה"
בתיאור מקובל של מחזורי שוק, אחרי פחד ותיקון מגיע שלב שבו המחירים עולים מהר, ומשקיעים מתחילים להתעלם מסיכונים. אין לזה הגדרה מדויקת, אבל יש סימנים שאפשר לבדוק:
- מהירות העלייה: עלייה חדה בזמן קצר, כמו 12% בשלושה שבועות.
- תנודתיות נמוכה: VIX נמוך מבטא מעט ביקוש להגנה. ב-20 באפריל הוא עמד על 18.87, נמוך בהרבה מ-31.05 ב-27 במרץ.
- פער בין מחירים לסיכונים: השוק עולה בזמן שהנפט והאינפלציה עולים.
למה האינפלציה חשובה לשוק המניות
- ריבית: אינפלציה גבוהה מקשה על הפדרל ריזרב להוריד ריבית. תשואת האג"ח ל-10 שנים עמדה ב-20 באפריל על 4.26%.
- מכפילים: כשהריבית גבוהה, משקיעים מוכנים לשלם פחות על רווחים עתידיים.
- רווחים: נפט יקר מייקר הובלה וייצור, וזה יכול לפגוע ברווחי החברות.
השיעור
שיא חדש אחרי ירידה חדה לא אומר שהשוק "באופוריה" ולא שהוא עומד לרדת. הוא אומר שכדאי לבדוק את הנתונים: קצב העלייה, ה-VIX, האינפלציה והריבית.
המידע בכתבה מבוסס על נתוני FRED ו-ALFRED ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.
