הדוח בקצרה
תרמו פישר סיינטיפיק, יצרנית ציוד המעבדה, המכשור האנליטי ושירותי הפיתוח לחברות התרופות, פרסמה ביום רביעי, 21 באוקטובר 2026, את תוצאות הרבעון השלישי, שהסתיים ב-26 בספטמבר. ההכנסות הגיעו ל-12.14 מיליארד דולר, עלייה של 9% לעומת 11.12 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. הצמיחה האורגנית, בלי השפעת רכישות, מכירות של פעילויות ושערי מטבע, הייתה 6%.
לפי הסיכום של Investing.com, הרווח המתואם של 6.68 דולר למניה היה מעל הקונצנזוס של 6.40 דולר, וההכנסות היו מעל הצפי של 11.95 מיליארד דולר.
| נתון | רבעון שלישי 2026 | רבעון שלישי 2025 |
|---|---|---|
| הכנסות | 12.14 מיליארד דולר | 11.12 מיליארד דולר |
| רווח למניה (GAAP) | 4.64 דולר | 4.27 דולר |
| רווח מתואם למניה | 6.68 דולר | 5.79 דולר |
| שולי רווח תפעולי (GAAP) | 18.6% | 17.4% |
| שולי רווח תפעולי מתואמים | 24.5% | 23.3% |
| תזרים מזומנים חופשי | 2.12 מיליארד דולר | 1.84 מיליארד דולר |
רווחיות ומגזרים
הרווח התפעולי המתואם עלה ב-15% ל-2.97 מיליארד דולר, והרווח התפעולי לפי GAAP עלה ב-17% ל-2.26 מיליארד דולר. לפי הודעת החברה, כך נראו ארבעת המגזרים ברבעון:
- מוצרי מעבדה ושירותי ביו-פארמה: הכנסות של 6.86 מיליארד דולר ושולי רווח מגזרי של 15.5%
- פתרונות למדעי החיים: הכנסות של 2.72 מיליארד דולר ושולי רווח של 37.6%
- מכשור אנליטי: הכנסות של 2.0 מיליארד דולר ושולי רווח של 26.9%
- דיאגנוסטיקה ייעודית: הכנסות של 1.1 מיליארד דולר ושולי רווח של 31.0%
במהלך הרבעון השלימה החברה את מכירת פעילות המיקרוביולוגיה שלה. בדוחות נרשמו רווח של 72 מיליון דולר ממכירת פעילות והפסד של 244 מיליון דולר בגין נכסים המוחזקים למכירה, ושניהם הוצאו מהתוצאות המתואמות.
התחזית השנתית עודכנה
בשיחת הוועידה עם המשקיעים העלתה החברה את התחזית לשנת 2026, לפי Investing.com:
- הכנסות: 47.7 עד 48.2 מיליארד דולר, צמיחה מדווחת של 7% עד 8%
- רווח מתואם למניה: 25.13 עד 25.43 דולר, צמיחה של 10% עד 11%
- תזרים מזומנים חופשי: 7.0 עד 7.5 מיליארד דולר
- צמיחה אורגנית שנתית: 4%, לעומת אמצע טווח של 3% בתחזית הקודמת
סמנכ"ל הכספים ג'ים מאייר אמר בשיחה שאמצע טווח תחזית הרווח למניה עלה ב-15 סנט. לדבריו, ההכנסות ברבעון היו גבוהות ביותר מ-200 מיליון דולר מהתחזית הקודמת של החברה, וחלק מהעודף הושקע מחדש. ההנהלה השאירה את תחזית הצמיחה האורגנית לרבעון הרביעי על 4% והעלתה את תחזית הצמיחה האורגנית למחצית השנייה לכ-5%, מ-4%.
החזרי המכסים
חלק מהעקיפה הגיע מהחזרי מכסים. לפי מאייר, כ-15 סנט מהרווח המתואם למניה ברבעון נבעו מהחזרים אלה, נטו אחרי השקעות בבינה מלאכותית, בכושר הייצור של שירותי התרופות ובעובדים. ההשפעה על הרווח התפעולי המתואם הייתה כ-60 מיליון דולר, כחצי נקודת אחוז בשולי הרווח, וההשפעה על ההכנסות הייתה זניחה. ההחזרים לא נכללו בתחזית הקודמת. בתחזית השנתית המעודכנת הם תורמים כ-5 סנט למניה, אחרי השקעה נוספת של כ-40 מיליון דולר ברבעון הרביעי.
מאייר הוסיף שחלק מהחוזק בשירותי התרופות ברבעון השלישי נבע מתזמון, כלומר פעילות שהוקדמה מהרבעון הרביעי.
תגובת המניה
לפי Investing.com, מניית תרמו פישר ירדה במסחר שלפני הפתיחה ב-21 באוקטובר בכ-2.53% ל-669.98 דולר, לעומת שער סגירה של 687.37 דולר ביום הקודם. Proactive Investors דיווח על ירידה של כ-2% במסחר המוקדם ביום רביעי. המניה נסחרה סמוך לקצה העליון של טווח 52 השבועות שלה, בין 435.27 ל-704 דולר.
מה אמר המנכ"ל
המנכ"ל והיו"ר מארק קספר אמר בהודעה לעיתונות שהרבעון היה מצוין, וייחס את התוצאות לאסטרטגיית הצמיחה של החברה ולמערכת הניהול שלה, PPI. בשיחה עם האנליסטים אמר שהשיפור בתנאי השוק שנראה ברבעון השני נמשך גם ברבעון השלישי, ותיאר צמיחה אורגנית של 7% כיעד סביר לטווח הבינוני, שלדבריו אינו התקרה. בהודעה פרסמה החברה גם שיתוף פעולה עם מאיו קליניק בשם Precure, שמשלב נתונים מיותר ממיליון דגימות של מטופלים עם טכנולוגיות הפרוטאומיקה שלה.
איך לקרוא את זה
כשחברה עוקפת את התחזיות ומעלה תחזית, המניה לא תמיד עולה. המשקיעים בוחנים גם את איכות העקיפה: כמה ממנה הגיע מהפעילות השוטפת וכמה מגורם חד-פעמי, כמו החזרי המכסים במקרה הזה, ומה ההנהלה אומרת על הרבעון הבא. ברבעון הזה, לפי מאייר, כ-15 סנט מתוך הרווח המתואם הגיעו מהחזרים, והוא ציין שחלק מהחוזק בשירותי התרופות הוקדם מהרבעון הרביעי. מניה שנסחרת קרוב לשיא השנתי שלה מגלמת לרוב ציפיות גבוהות מראש, ולכן גם דוח חזק יכול להיתקל בירידה. ההבדל בין רווח לפי GAAP לרווח מתואם נובע מסעיפים שהחברה מוציאה מהחישוב, כמו הרווח וההפסד ממכירת פעילויות.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת החברה של Thermo Fisher Scientific, Investing.com ו-Proactive Investors ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.