הנתונים
לפי DefiLlama, סך הנכסים הנעולים בפרוטוקולי DeFi בכל הרשתות (TVL):
| תאריך | TVL כולל | TVL ברשת אתריום |
|---|---|---|
| 1 בינואר 2025 | כ-115 מיליארד דולר | כ-65 מיליארד דולר |
| 7 באוקטובר 2025 (שיא 2025) | כ-171 מיליארד דולר | |
| 1 בינואר 2026 | כ-114 מיליארד דולר | כ-68 מיליארד דולר |
| 13 בפברואר 2026 | כ-93 מיליארד דולר | כ-55 מיליארד דולר |
השיא של כל הזמנים בנתוני DefiLlama הוא כ-178 מיליארד דולר, בנובמבר 2021.
לפי DefiLlama, ה-TVL ירד בכ-46% מהשיא של אוקטובר 2025, ונמצא נמוך גם מרמתו בתחילת 2025.
למה ה-TVL ירד
ה-TVL נמדד בדולרים. כשמחירי המטבעות יורדים, ה-TVL יורד גם אם אף אחד לא משך כסף. לפי FRED, מחיר האתריום ב-Coinbase ירד מכ-4,450 דולר ב-6 באוקטובר 2025 לכ-2,050 דולר ב-13 בפברואר 2026, ירידה של יותר מ-50%. חלק גדול מהירידה ב-TVL משקף את ירידת המחירים.
איך עובדים פרוטוקולי הלוואות
- בטוחה: הלווה מפקיד מטבע, למשל אתריום, ולווה נגדו סכום קטן יותר, בדרך כלל במטבע יציב.
- ריבית: הריבית נקבעת אוטומטית לפי היחס בין ביקוש להיצע בכל מאגר.
- חיסול: אם ערך הבטוחה יורד מתחת לסף, החוזה החכם מוכר אותה כדי לכסות את ההלוואה.
- מקור התשואה: המלווים מקבלים את הריבית שמשלמים הלווים, ובחלק מהפרוטוקולים גם עמלות מסחר או תגמולים באסימונים.
הסיכונים
- חוזים חכמים: באג בקוד יכול לגרום לאובדן כספים.
- חיסולים בשרשרת: בירידה חדה במחירים, חיסולים רבים בבת אחת יכולים להגביר את הירידה.
- רגולציה: אין ביטוח פיקדונות, והמעמד המשפטי משתנה בין מדינות.
השיעור
TVL הוא מדד פופולרי, אבל הוא מושפע מאוד ממחירי המטבעות. כדי להבין אם יש באמת יותר שימוש, כדאי לבדוק גם את מספר המטבעות הנעולים, את היקף ההלוואות בפועל ואת העמלות שהפרוטוקולים גובים.
המידע בכתבה מבוסס על נתוני DefiLlama ו-FRED ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.























