חברת התרופות האמריקנית אלי לילי פרסמה ביום חמישי, 29 באוקטובר 2026, בשעה 06:45 לפי שעון ניו יורק, את תוצאות הרבעון השלישי של השנה. ההכנסות צמחו ב-39% ל-24.4 מיליארד דולר, לעומת 17.6 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. החברה העלתה את תחזית ההכנסות לכל שנת 2026, ובמקביל הורידה מעט את תחזית הרווח המתואם למניה בגלל הוצאות על רכישות.
התוצאות מול הציפיות
לפי Investing.com, הרווח המתואם למניה הגיע ל-7.48 דולר, לעומת הערכת קונצנזוס של 5.60 דולר. ההכנסות עמדו על 24.4 מיליארד דולר, לעומת קונצנזוס של 22.42 מיליארד דולר. לפי אותו דיווח, המניה עלתה ביותר מ-4% בשעות שלפני פתיחת המסחר בוול סטריט.
| נתון | רבעון שלישי 2026 | רבעון שלישי 2025 | שינוי |
|---|---|---|---|
| הכנסות | 24.4 מיליארד דולר | 17.6 מיליארד דולר | 39%+ |
| רווח נקי מדווח | 6.45 מיליארד דולר | 5.58 מיליארד דולר | 16%+ |
| רווח מדווח למניה | 7.22 דולר | 6.21 דולר | 16%+ |
| רווח מתואם למניה | 7.48 דולר | 7.02 דולר | 7%+ |
| שיעור רווח גולמי מדווח | 83.9% | 82.9% | נקודת אחוז אחת+ |
לפי ההודעה של החברה, ההכנסות ברבעון כללו הטבות של כ-900 מיליון דולר. רובן הגיע מתשלומי אבני דרך של 410 מיליון דולר הקשורים לתרופה ג'רדיאנס, שלפי החברה לא נותרו עוד תשלומים כאלה, ומעדכון חיובי של הערכות ההנחות וההחזרים.
מונג'רו וזפבאונד מובילות את הצמיחה
שתי התרופות המבוססות על החומר טירזפטייד אחראיות לכשני שלישים מההכנסות ברבעון.
- מונג'רו: הכנסות של 10.72 מיליארד דולר, עלייה של 65%. בארה"ב 5.0 מיליארד דולר (עלייה של 41%), ומחוץ לארה"ב 5.7 מיליארד דולר (עלייה של 93%).
- זפבאונד: הכנסות של 5.35 מיליארד דולר, עלייה של 49%. רובן מגיעות מארה"ב.
- פאונדאיו: הכדור לטיפול בהשמנה (אורפורגליפרון) הכניס 184 מיליון דולר ברבעון ו-281 מיליון דולר מתחילת השנה.
- קיסונלה: התרופה לאלצהיימר הכניסה 193 מיליון דולר, עלייה של 175%.
לפי החברה, ההכנסות של מונג'רו מחוץ לארה"ב נפגעו חלקית ממחירים נמוכים יותר לאחר שהתרופה נכנסה ברבעון הראשון של 2026 לרשימת התרופות הממומנות בסין.
כמות גבוהה, מחיר נמוך
הצמיחה כולה באה מכמות. בכלל העולם, היקף המכירות עלה ב-53%, והמחירים בפועל ירדו ב-15%. בארה"ב הכמות עלתה ב-41% והמחירים ירדו ב-7%. מחוץ לארה"ב הכמות עלתה ב-76%, והמחירים ירדו ב-29%.
הוצאות המחקר והפיתוח עלו ב-23% ל-4.25 מיליארד דולר, כ-17% מההכנסות. בנוסף רשמה החברה ברבעון חיובים של 4.18 מיליארד דולר על רכישת מחקר ופיתוח בתהליך, בעיקר בעסקאות AtaiBeckley ו-Curevo. החיובים האלה שווים ל-4.57 דולר למניה.
התחזית לשנת 2026
| סעיף | תחזית קודמת | תחזית מעודכנת |
|---|---|---|
| הכנסות | 85 עד 87 מיליארד דולר | 91 עד 92 מיליארד דולר |
| רווח מתואם למניה | 35.50 עד 36.50 דולר | 35.00 עד 36.00 דולר |
| שיעור מס מתואם | 18% עד 19% | 19% עד 20% |
אמצע טווח תחזית ההכנסות עלה ב-5.5 מיליארד דולר. לפי Investing.com, הקונצנזוס לפני הדוח עמד על הכנסות של 88.7 מיליארד דולר ורווח מתואם של 34.46 דולר למניה. לפי החברה, ללא חיובי הרכישות הייתה תחזית הרווח עולה ב-4.07 דולר באמצע הטווח, אבל חיובי הרבעון בגובה 4.57 דולר למניה קיזזו את ההעלאה.
המנכ"ל דייוויד ריקס אמר בהודעה שהרבעון עבר את הציפיות הקודמות של החברה ואפשר להעלות את התחזית השנתית. הוא ייחס זאת לביקוש למונג'רו ולזפבאונד, להשקות של פאונדאיו, להרחבת הכיסוי הביטוחי לטיפול בהשמנה בארה"ב ולצמיחה במוצרים החדשים באונקולוגיה, באימונולוגיה ובנוירולוגיה.
אישורים ודיבידנד
בספטמבר ובתחילת אוקטובר קיבלה החברה כמה אישורים ממנהל המזון והתרופות האמריקני (FDA), ביניהם אישור לאינלוריו בשילוב ורזניו לסוג מסוים של סרטן שד מתקדם ב-18 בספטמבר, ואישור לאונסוויק, אינסולין בזריקה שבועית לחולי סוכרת מסוג 2, ב-24 בספטמבר. הדיבידנד הרבעוני עלה ב-15% ל-1.73 דולר למניה.
איך לקרוא את הדוח
כשחברה מפרסמת גם רווח מדווח וגם רווח מתואם, ההבדל ביניהם מסביר חלק גדול מהתמונה. אצל לילי ההפרש העיקרי ברבעון הוא חיובי רכישות של מחקר ופיתוח. לכן החברה העלתה את תחזית ההכנסות ובאותו זמן הורידה מעט את תחזית הרווח המתואם.
פירוק הצמיחה לכמות ולמחיר מראה מאיפה באה העלייה. אצל לילי ההכנסות עלו למרות ירידת מחירים, כי מספר המטופלים גדל מהר יותר. בנוסף, יש לשים לב להכנסות חד פעמיות: כ-900 מיליון דולר מההכנסות ברבעון הגיעו מתשלומים ועדכונים שלא חוזרים בכל רבעון, ומשקיעים בוחנים בדרך כלל את התוצאה גם בלעדיהם.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת הדוחות של Eli Lilly ו-Investing.com ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.