מה פורסם
לפי ההודעה המשותפת של בנק ישראל, משרד האוצר ורשות ניירות ערך, מ-24 ביוני 2026, צוות משותף פרסם את הדוח הסופי "מודלים לתגמול בפעילות הציבור בניירות ערך". ההמלצות ייכנסו לתוקף בהדרגה, בשלושה שלבים.
שלב 1: ייעוץ וחבילות שירות בבנקים
- חבילות: בנקים יוכלו להציע עמלה אחת כוללת על פעילות בניירות ערך ובנכסים פיננסיים.
- עמלת ייעוץ נפרדת: עמלת הייעוץ לא תיגבה כחלק מדמי ניהול החשבון. אפשר יהיה להתאים אותה לסוג הייעוץ: שוטף או חד-פעמי, אנושי או דיגיטלי.
- בלי התניה: ייעוץ לא יותנה ברכישת שירותים אחרים.
שלב 2: קרנות נאמנות
- עמלת תיווך במקום עמלת הפצה: עמלה אחידה ומופחתת של 0.2% משווי היחידות, לאורך תקופת ההחזקה, בכל סוגי הקרנות חוץ מקרנות כספיות.
- רק בייעוץ: העמלה תיגבה רק על רכישות שנעשו בייעוץ.
- עמלות קנייה ומכירה: יאוחדו בין קרנות פסיביות לאקטיביות.
- חקיקה: השלב הזה דורש שינויי חקיקה ורגולציה.
שלב 3: דמי ניהול חשבון
- סכום קבוע: דמי ניהול חשבון ניירות ערך ייקבעו כסכום קבוע בשקלים, שייגבה כל חודש על כל ההחזקות, בארץ ובחו"ל.
- מדרגות: ייבחנו מדרגות לפי שווי התיק, כדי להגן על לקוחות עם תיקים קטנים.
מה אמרו הרגולטורים
לפי יו"ר רשות ניירות ערך, ספי זינגר, לא מקובל שלקוחות קטנים יסבסדו בפועל את השירות ללקוחות עם כוח מיקוח, והמודל החדש שם סוף לעמלות נסתרות.
האם הבנקים יפסידו?
המודל מוריד את עמלת ההפצה ומגביל אותה לרכישות בייעוץ, ולכן ההכנסות של הבנקים מקרנות נאמנות עשויות לרדת. מצד שני, הבנקים יקבלו אפשרות לגבות עמלת ייעוץ נפרדת ולהציע חבילות. ההשפעה הסופית תלויה ביישום.
המידע בכתבה מבוסס על ההודעה המשותפת של בנק ישראל, משרד האוצר ורשות ניירות ערך. הוא נועד ללמידה בלבד ואינו ייעוץ השקעות.
