הרקע
מקורות היא חברת המים הלאומית של ישראל, בבעלות המדינה. היא מגייסת חוב בבורסה בתל אביב כדי לממן תשתיות: צנרת, מתקני התפלה וטיהור. בעבר, לפי הדיווחים, ההנפקות שלה משכו ביקושים גבוהים פי כמה מהסכום שגויס.
למה אג"ח של מקורות נחשבות סולידיות
- בעלות המדינה: אין ערבות מדינה מפורשת, אבל המשקיעים מעריכים שהמדינה לא תיתן לחברת המים הלאומית לקרוס.
- הכנסות מוסדרות: התעריפים נקבעים בפיקוח, וזה הופך את ההכנסות לצפויות.
- שירות חיוני: הביקוש למים יציב גם במיתון.
מה בכל זאת כדאי לבדוק
- ריבית מול הצמדה: סדרות צמודות מגינות מפני אינפלציה, ושקליות נותנות ריבית קבועה.
- מח"מ: ככל שהאג"ח ארוכה יותר, המחיר שלה רגיש יותר לשינויי ריבית.
- מרווח: ככל שהסיכון נמוך יותר, התשואה מעל אג"ח ממשלתיות קטנה יותר. אג"ח סולידית היא לא אג"ח בלי סיכון, אלא אג"ח עם סיכון נמוך ותשואה בהתאם.
הכתבה נועדה ללמידה בלבד ואינה ייעוץ השקעות.
