עיקרי הדוח
חברת On Holding, יצרנית נעלי הריצה והביגוד מציריך שמניותיה נסחרות בבורסת ניו יורק, פרסמה ביום שלישי, 10 בנובמבר 2026, את תוצאות הרבעון השלישי שהסתיים ב-30 בספטמבר. לפי הודעת החברה שהוגשה ל-SEC, המכירות נטו עלו ב-17.2% לעומת הרבעון המקביל אשתקד והגיעו ל-931.4 מיליון פרנק שווייצרי. במטבע קבוע הצמיחה הייתה 17.8%. זו הפעם הראשונה שהמכירות הרבעוניות של החברה עוברות 900 מיליון פרנק.
- מכירות נטו: 931.4 מיליון פרנק, לעומת 794.4 מיליון ברבעון המקביל
- רווח נקי: 162.8 מיליון פרנק, עלייה של 36.9%
- רווח נקי מתואם: 180.1 מיליון פרנק, עלייה של 26.7%
- רווח מתואם למניה מסוג A: 0.54 פרנק, לעומת 0.43 פרנק אשתקד
- EBITDA מתואם: 256.8 מיליון פרנק, עלייה של 42.7%
- רווח מדווח למניה מסוג A: 0.49 פרנק בסיסי ו-0.48 פרנק בדילול מלא, לעומת 0.36 פרנק אשתקד
שיעור הרווח הנקי עלה ל-17.5% מהמכירות, לעומת 15% ברבעון המקביל. לפי TipRanks, שווי השוק של החברה עומד על כ-12.31 מיליארד דולר. החברה קיימה שיחת ועידה עם משקיעים ב-8 בבוקר שעון החוף המזרחי בארה"ב.
ערוצי המכירה והאזורים
המכירות הישירות לצרכן, בחנויות החברה ובאתר שלה, עלו ב-25% ל-393.3 מיליון פרנק והיו 42.2% מסך המכירות. במטבע קבוע הצמיחה בערוץ הזה הייתה 24.8%. המכירות לרשתות ולחנויות (סיטונאות) עלו ב-12.2% ל-538.2 מיליון פרנק, ו-13.2% במטבע קבוע.
| אזור | מכירות (מיליון פרנק) | צמיחה מדווחת | צמיחה במטבע קבוע |
|---|---|---|---|
| אמריקה | 490.1 | 12.4% | 12.4% |
| אירופה, המזרח התיכון ואפריקה | 251.4 | 17.9% | 19.1% |
| אסיה והאוקיינוס השקט | 189.9 | 31.1% | 31.9% |
אסיה הייתה האזור שצמח מהר ביותר ברבעון. אמריקה נשארה השוק הגדול של החברה, עם יותר ממחצית המכירות. אזור אירופה, המזרח התיכון ואפריקה עבר לראשונה 250 מיליון פרנק ברבעון.
נעליים, ביגוד ואביזרים
הנעליים עדיין מביאות את רוב ההכנסות: 843.7 מיליון פרנק, עלייה של 15.4%. הביגוד עלה ב-38.7% ל-69.5 מיליון פרנק, והאביזרים עלו ב-39.2% ל-18.1 מיליון פרנק. בהודעה מציינת החברה את קו הביגוד לנשים ואת הקולקציה עם השחקנית זנדאיה בין מנועי הצמיחה של הרבעון.
הרווח הגולמי והחזרי המכס
הרווח הגולמי עלה ב-29.5% ל-676 מיליון פרנק, ושיעור הרווח הגולמי הגיע ל-72.6%, לעומת 65.7% ברבעון המקביל. חלק מהקפיצה נובע מהחזרי מכס אמריקאי בסך 52.6 מיליון פרנק שנרשמו ברבעון. בלי ההחזרים האלה שיעור הרווח הגולמי היה 66.9%. גם שיעור ה-EBITDA המתואם, 27.6% ברבעון, יורד ל-21.9% כשמוציאים את החזרי המכס.
סמנכ"ל הכספים פרנק סלויס אמר בהודעה שמכירה במחיר מלא, חלק גדול יותר של מכירות ישירות והגדלת ההיקף הביאו לשיעור הרווח הגולמי הגבוה בתולדות החברה גם לפני החזרי המכס. המייסד והמנכ"ל המשותף קספר קופטי אמר שהאסטרטגיה שהציגה החברה ביום המשקיעים שלה, שבעה שבועות לפני הדוח, כבר פועלת, ושנעל הריצה Cloudsurfer 3 היא הסימן הראשון למחזור החדשנות הגדול בתולדותיה. לדבריו החברה שמרה על מחירים מלאים בשוק שמלא במבצעים והנחות.
התחזית לשנת 2026
On השאירה ללא שינוי את תחזית צמיחת המכירות השנתית, בטווח של 20% ומעט יותר במטבע קבוע. לפי שערי המטבע הנוכחיים, החברה מתרגמת את זה למכירות של 3.47 עד 3.56 מיליארד פרנק בשנה כולה. תחזית שיעור הרווח הגולמי עלתה לכ-67.5%, או כ-66% בלי החזרי המכס, לעומת לפחות 65% בתחזית הקודמת. תחזית שיעור ה-EBITDA המתואם נשארה 21% עד 21.5%, או 19.5% עד 20% בלי החזרי המכס.
לגבי הרבעון הרביעי, החברה כתבה שהיא מתכננת שצמיחת המכירות תואץ, אחרי שקמפיין החגים שלה כבר פועל. בתשעת החודשים הראשונים של 2026 הגיעו המכירות ל-2.61 מיליארד פרנק, עלייה של 15.1% ושל 21.8% במטבע קבוע. הרווח הנקי בתקופה הזו הגיע ל-371 מיליון פרנק, עלייה של 175.6%, וה-EBITDA המתואם עלה ב-37.4% ל-599.1 מיליון פרנק.
איך לקרוא את זה
בדוח של On יש שני מספרים לכל מדד רווחיות: אחד כולל את החזרי המכס ואחד בלעדיהם. החזר מכס הוא אירוע חד פעמי, ולכן כדי להשוות את הרבעון לרבעונים אחרים נהוג להסתכל על המספר שמנטרל אותו, 66.9% במקרה הזה. הוא עדיין גבוה מ-65.7% ברבעון המקביל אשתקד.
נקודה נוספת היא ההבדל בין צמיחה מדווחת לצמיחה במטבע קבוע. On מדווחת בפרנק שווייצרי ומוכרת בכמה אזורים בעולם, ולכן תנודות בשערי החליפין משנות את המספרים המדווחים. צמיחה במטבע קבוע מנטרלת את ההשפעה הזו. בתשעת החודשים הפער בין 15.1% מדווח ל-21.8% במטבע קבוע מראה כמה השפיעו שערי החליפין על התוצאות.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת החברה ל-SEC ו-TipRanks ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.