הדוח ברבעון הרביעי
חברת TransDigm, שמייצרת רכיבים למטוסים מסחריים ולתעשייה הביטחונית, פרסמה ביום שלישי, 10 בנובמבר 2026, את תוצאות הרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026, שהסתיים ב-30 בספטמבר. ההכנסות עלו ל-2,988 מיליון דולר, לעומת 2,437 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, עלייה של 23%. הצמיחה האורגנית, בלי השפעת החברות שנרכשו, הסתכמה ב-14%.
לפי ההודעה של החברה, ההכנסות ו-EBITDA As Defined, מדד הרווחיות התפעולית שהחברה מפרסמת, עברו ברבעון את הקצה העליון של התחזית האחרונה שלה.
| נתון | רבעון רביעי 2026 | רבעון רביעי 2025 | שינוי |
|---|---|---|---|
| הכנסות | 2,988 מיליון דולר | 2,437 מיליון דולר | 23%+ |
| רווח נקי | 586 מיליון דולר | 609 מיליון דולר | 4%- |
| רווח למניה | 10.33 דולר | 7.75 דולר | 33%+ |
| רווח מתואם למניה | 12.44 דולר | 10.82 דולר | 15%+ |
| EBITDA As Defined | 1,583 מיליון דולר | 1,320 מיליון דולר | 20%+ |
| שיעור EBITDA As Defined | 53.0% | 54.2% |
הרווח הנקי ירד ב-23 מיליון דולר. החברה מייחסת את הירידה בעיקר להוצאות ריבית גבוהות יותר, בגלל חוב גבוה יותר לעומת אשתקד, ולהוצאות מס גבוהות יותר. לפי החברה, שיעור הרווחיות ברבעון כולל שחיקה של כשתי נקודות אחוז בגלל חברות שנרכשו לאחרונה.
מול הקונצנזוס ובטרום המסחר
לפי Investing.com, הקונצנזוס לרבעון עמד על רווח מתואם של 12.22 דולר למניה ועל הכנסות של 2.95 מיליארד דולר. בטרום המסחר ב-10 בנובמבר עלתה המניה ב-1.91% ל-1,242.12 דולר, לעומת שער סגירה קודם של 1,218.85 דולר.
שנת הכספים 2026 כולה
- הכנסות: 10,557 מיליון דולר, לעומת 8,831 מיליון דולר בשנה הקודמת, עלייה של 20%. הצמיחה האורגנית הייתה 11%.
- רווח נקי: 2,108 מיליון דולר, לעומת 2,074 מיליון דולר, עלייה של 2%.
- רווח למניה: 35.51 דולר, לעומת 32.08 דולר.
- רווח מתואם למניה: 41.35 דולר, לעומת 37.33 דולר.
- EBITDA As Defined: 5,563 מיליון דולר, עלייה של 17%, בשיעור של 52.7% מההכנסות לעומת 53.9% בשנה הקודמת.
בסוף שנת הכספים החזיקה החברה במזומנים של 2,279 מיליון דולר. החוב לטווח ארוך עמד על 33,743 מיליון דולר, לעומת 29,167 מיליון דולר שנה קודם לכן.
רכישות של חברות ושל מניות
בשנת הכספים 2026 השקיעה החברה כ-4.4 מיליארד דולר ברכישות, ובהן Simmonds Precision Products, Jet Parts Engineering, Victor Sierra Aviation ו-Prince & Izant, שנרכשה תמורת כ-1.07 מיליארד דולר במזומן. נוסף על כך השלימה החברה 12 רכישות קטנות.
במקביל רכשה החברה מניות שלה עצמה ב-2.8 מיליארד דולר במהלך השנה, כ-2.3 מיליון מניות במחיר ממוצע של 1,187 דולר. ברבעון הרביעי לבדו הסתכמו הרכישות ב-943 מיליון דולר, 820 אלף מניות במחיר ממוצע של 1,150 דולר. בספטמבר הנפיקה החברה אגרות חוב מובטחות בהיקף של 3.0 מיליארד דולר בריבית של 6.75% לפירעון בינואר 2035, ובחלק מהתמורה רכשה בחזרה כ-1.8 מיליארד דולר מאגרות חוב שלה לפירעון ב-2028.
התחזית לשנת הכספים 2027
החברה פרסמה תחזית לשנת הכספים שתסתיים ב-30 בספטמבר 2027:
| נתון | טווח התחזית | שינוי באמצע הטווח |
|---|---|---|
| הכנסות | 11,950 עד 12,150 מיליון דולר | 14%+ |
| רווח נקי | 2,442 עד 2,490 מיליון דולר | |
| רווח למניה | 42.06 עד 42.91 דולר | 20%+ |
| רווח מתואם למניה | 47.09 עד 47.94 דולר | 15%+ |
| EBITDA As Defined | 6,195 עד 6,345 מיליון דולר |
לפי החברה, התחזית משקפת שיעור EBITDA As Defined של כ-52.0%. היא מניחה צמיחה בשיעור חד-ספרתי גבוה עד דו-ספרתי נמוך בהכנסות מיצרני מטוסים מסחריים, וצמיחה בשיעור חד-ספרתי גבוה גם בשוק החלפים למטוסים מסחריים וגם בתחום הביטחוני.
בשיחת הוועידה עם המשקיעים אמר המנכ"ל מייק ליסמן, לפי Investing.com, שהביקוש בריא למרות מחירי נפט גבוהים ותנועת נוסעים נמוכה ממה שהחברה חזתה. לדבריו, הביקוש לחלפים אינו נע בקצב אחד עם תנועת הנוסעים, והוא תיאר את הסביבה הנוכחית ככיס אוויר קצר טווח. ליסמן ציין גם שהתחום הביטחוני רשם רבעון שלישי ברציפות של צמיחה דו-ספרתית.
איך לקרוא את הדוח
בדוח של TransDigm הרווח הנקי ברבעון ירד ב-4%, בזמן שהרווח למניה עלה ב-33%. הפער נובע מהדרך שבה מחושב הרווח למניה: לפי ההודעה, ברבעון המקביל אשתקד נותרו לבעלי המניות הרגילות 451 מיליון דולר בלבד מתוך הרווח, אחרי תשלומים שווי ערך לדיבידנד למחזיקי ניירות ערך משתתפים. בשנת הכספים 2025 כולה הפחיתו התשלומים האלה 3.58 דולר מהרווח למניה, לעומת 1.03 דולר בשנת 2026.
הרווח המתואם מנטרל סעיפים שהחברה מגדירה כחד-פעמיים או כלא תפעוליים, ולכן הוא שונה מהרווח החשבונאי. תחזית של חברה היא הערכה של ההנהלה ולא תוצאה בפועל, והטווח שהיא נותנת משקף את אי הוודאות שלה עצמה.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת TransDigm שהוגשה ל-SEC ועל Investing.com ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.