הדוח בקצרה
תאגיד התעופה והביטחון האמריקאי RTX פרסם ביום שלישי, 20 באוקטובר 2026, לפני פתיחת המסחר בניו יורק, את תוצאות הרבעון השלישי. לפי ההודעה שהגישה החברה לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), המכירות הסתכמו ב-25.0 מיליארד דולר (24,965 מיליון), עלייה של 11% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הצמיחה האורגנית, בלי השפעת רכישות, מכירות של פעילויות ושערי מטבע, הייתה 12%.
הרווח המתואם למניה עלה ב-33% ל-2.26 דולר. לפי RTX, הסכום כולל 25 סנט שמקורם בהחזר עלויות לפי חוק הסמכויות הכלכליות בשעת חירום (IEEPA). הרווח למניה לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP) היה 1.89 דולר, עלייה של 34% לפי StockTitan.
לפי סקירה של 24/7 Wall St. שפורסמה יום לפני הדוח, הקונצנזוס עמד על רווח של 1.78 דולר למניה ועל הכנסות של 24.11 מיליארד דולר. הרווח המתואם שדווח גבוה מהקונצנזוס הזה גם בלי 25 הסנטים של החזר העלויות.
התוצאות לפי חטיבות
ל-RTX שלוש חטיבות עיקריות: קולינס אירוספייס (מערכות לתעופה אזרחית וצבאית), פראט אנד וויטני (מנועי מטוסים) וריית'און (מערכות הגנה וטילים). כל השלוש צמחו בדו-ספרתי:
| חטיבה | מכירות (מיליון דולר) | שינוי במכירות | רווח תפעולי מתואם (מיליון דולר) | שינוי ברווח המתואם |
|---|---|---|---|---|
| קולינס אירוספייס | 8,382 | 10%+ | 1,788 | 50%+ |
| פראט אנד וויטני | 9,231 | 10%+ | 968 | 29%+ |
| ריית'און | 8,031 | 14%+ | 1,134 | 32%+ |
בפראט אנד וויטני יש פער גדול בין המדווח למתואם. הרווח התפעולי המדווח של החטיבה ירד ב-19% ל-608 מיליון דולר, עם שיעור רווח של 6.6%. ברווח המתואם הוא עלה ל-968 מיליון דולר, עם שיעור רווח של 10.5%. בקולינס אירוספייס הרווח המתואם היה 21.3% מהמכירות, ובריית'און 14.1%. בשתי החטיבות האלה כמעט אין הבדל בין המדווח למתואם: בקולינס הרווח התפעולי המדווח היה 1,789 מיליון דולר, עלייה של 42%, ובריית'און 1,133 מיליון דולר, עלייה של 32%.
צבר הזמנות ותזרים
צבר ההזמנות של RTX הגיע ל-340 מיליארד דולר, ולפי החברה זה שיא. 176 מיליארד דולר מתוכו הם הזמנות מהתעופה האזרחית ו-164 מיליארד דולר הזמנות ביטחוניות. ברבעון קיבלה החברה הזמנות חדשות בהיקף של יותר מ-81 מיליארד דולר, משני התחומים יחד.
בתזרים המזומנים התמונה חלשה יותר:
- תזרים מפעילות שוטפת: 2.9 מיליארד דולר (2,868 מיליון), ירידה של 38% לפי StockTitan. לפי RTX, כ-0.3 מיליארד דולר מתוכו קשורים להחזר העלויות לפי IEEPA.
- תזרים חופשי: 2.1 מיליארד דולר (2,119 מיליון), ירידה של 47% לפי StockTitan.
התחזית ל-2026 עלתה בכל הסעיפים
RTX העלתה את כל רכיבי התחזית השנתית שלה:
| סעיף | תחזית קודמת | תחזית מעודכנת |
|---|---|---|
| מכירות מתואמות | 95.0-96.0 מיליארד דולר | 97.0-97.5 מיליארד דולר |
| צמיחה אורגנית | 8%-9% | 10%-11% |
| רווח מתואם למניה | 7.10-7.25 דולר | 7.65-7.75 דולר |
| תזרים חופשי | 8.50-8.75 מיליארד דולר | 9.0-9.2 מיליארד דולר |
מנכ"ל ויו"ר RTX, כריס קאליו, ייחס בהודעה את הצמיחה האורגנית הדו-ספרתית לביצוע ולמיקוד התפעולי של החברה, גם בתעופה האזרחית וגם בביטחון. לדבריו, הביקוש נשאר חזק, כפי שמראות ההזמנות החדשות וצבר השיא. הוא הוסיף שהחברה תמשיך להתמקד בהיקפי הייצור, במבנה העלויות ובטכנולוגיות חדשות.
שיחת הוועידה עם האנליסטים נקבעה ל-8:30 בבוקר לפי שעון ניו יורק באותו יום. בזמן פרסום הדוח עוד לא נפתח המסחר הרגיל בוול סטריט. לפי StockTitan, ביממה שאחרי הדוח של הרבעון השני של 2026 עלתה המניה ב-7.3%, ואחרי הדוח של הרבעון הראשון ירדה ב-4.4%.
איך לקרוא את הדוח
- מתואם מול מדווח: הרווח המתואם מנטרל סעיפים שהחברה רואה כחד-פעמיים או לא תפעוליים. בפראט אנד וויטני הפער בין 608 ל-968 מיליון דולר גדול, ושני המספרים מספרים יחד את התמונה המלאה של החטיבה.
- סעיפים חריגים בתוך הרווח: 25 הסנטים מהחזר העלויות לפי IEEPA הם חלק מהרווח המתואם של הרבעון. כשמשווים רווח לקונצנזוס, אפשר לבדוק גם את המספר בלי הסעיף הזה.
- צבר הזמנות: צבר של 340 מיליארד דולר מול מכירות שנתיות של 97 מיליארד דולר בערך, לפי התחזית, מתאר הכנסות חוזיות של יותר משלוש שנים. צבר הוא חוזה, ועדיין לא הכנסה שנרשמה.
- רווח מול מזומן: הרווח עלה בזמן שהתזרים החופשי ירד ב-47% ברבעון. התחזית השנתית לתזרים חופשי עלתה בכל זאת, כך שהמבחן הוא בתזרים של כל השנה.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת RTX ל-SEC, StockTitan ו-24/7 Wall St. ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.