הדוח בקצרה
Yeti Holdings, יצרנית הצידניות וכלי השתייה מאוסטין שבטקסס, פרסמה ב-12 בנובמבר 2026 את תוצאות הרבעון השלישי, שהסתיים ב-3 באוקטובר. לפי ההודעה שהחברה הגישה ל-SEC, המכירות עלו 4% ל-509.4 מיליון דולר, לעומת 487.8 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. המכירות המתואמות עלו 6% ל-517.9 מיליון דולר.
הרווח הנקי עלה ל-44.4 מיליון דולר, לעומת 39.4 מיליון דולר. הרווח המדולל למניה עלה 25% ל-0.60 דולר, והרווח המתואם למניה עלה 49% ל-0.91 דולר, לעומת 0.61 דולר ברבעון המקביל.
לפי CNBC, המכירות המתואמות היו נמוכות מהערכת האנליסטים בוול סטריט, שעמדה על 523 מיליון דולר. המניה ירדה 8% במהלך המסחר ביום חמישי, לפי עדכון של CNBC מהשעה 14:35 שעון ניו יורק. לפי אותו דיווח, זו הירידה השלישית ברציפות, והמניה איבדה 14% בשלושה ימים ויותר מ-22% בשלושה חודשים.
התחזית המעודכנת לשנת 2026
החברה עדכנה את התחזית לשנה כולה ביחס לשנת 2025:
| מדד | תחזית חדשה | תחזית קודמת |
|---|---|---|
| צמיחת מכירות מתואמות | כ-6% | 7% עד 8% |
| צמיחת רווח תפעולי מתואם | 7% עד 9% | 10% עד 12% |
| רווח מתואם למניה | 2.90 עד 2.95 דולר | 2.94 עד 3.00 דולר |
| מספר מניות מדולל ממוצע | כ-75.1 מיליון | 75.4 מיליון |
תחזית הרווח התפעולי המתואם כשיעור מהמכירות נשארה כ-14.9%. גם תחזית ההשקעות ההוניות, 60 עד 70 מיליון דולר, ותחזית התזרים החופשי, 200 עד 225 מיליון דולר, לא השתנו.
בהודעה כתוב שהעדכון משקף סביבה צרכנית זהירה יותר עד סוף השנה. המנכ"ל מאט ריינטייס אמר שהביקוש ברבעון היה לא אחיד, בעיקר בארה"ב ובקנדה, ושלהערכתו הזהירות של הצרכנים תלחץ על הביקוש גם ברבעון הרביעי. לדבריו, הצרכנים נעשים בררניים יותר ברכישות שאינן הכרחיות.
ערוצים, קטגוריות ואזורים
- סיטונאות: עלייה של 19% ל-237.3 מיליון דולר, עם ביצועים חזקים בארה"ב, באירופה ובאוסטרליה.
- מכירה ישירה לצרכן: ירידה של 6% ל-272.2 מיליון דולר. במונחים מתואמים הירידה הייתה 3%, ל-280.7 מיליון דולר, בעיקר בגלל ירידה באתר המכירות של החברה בארה"ב ובחנות שלה ב-Amazon בארה"ב.
- כלי שתייה: עלייה של 8% ל-284.0 מיליון דולר.
- צידניות וציוד: יציבות ב-215.6 מיליון דולר. במונחים מתואמים עלייה של 4% ל-224.1 מיליון דולר.
- מחוץ לארה"ב: עלייה של 19% ל-119.1 מיליון דולר.
- ארה"ב: עלייה של 1% ל-390.3 מיליון דולר, ובמונחים מתואמים עלייה של 3% ל-398.8 מיליון דולר.
ריינטייס הזכיר את פתיחת חנויות המותג הראשונות ביפן ובקוריאה ואת תחילת המכירה בפלטפורמת מסחר מקוונת בסין בשבועות האחרונים.
רווחיות ומכסים
שיעור הרווח הגולמי עלה ל-57.7%, לעומת 55.9% ברבעון המקביל. לפי החברה, עלויות מכס נמוכות יותר תרמו 200 נקודות בסיס, ותמחור ממושמע והובלה זולה יותר תרמו עוד 110 נקודות בסיס. מנגד, עדכון ההפרשות לריקול מוצרים הוריד 130 נקודות בסיס. שיעור הרווח הגולמי המתואם עלה ל-59.0%.
בהודעה מופיע גם החזר המכסים שהוטלו מכוח חוק IEEPA. התועלת הנטו ממנו ברבעון השלישי הייתה 4.7 מיליון דולר, ובתשעת החודשים הראשונים של השנה 50.3 מיליון דולר.
הרווח התפעולי עלה 12% ל-61.0 מיליון דולר, והרווח התפעולי המתואם עלה 35% ל-90.0 מיליון דולר. שיעור הרווח התפעולי המתואם עלה ל-17.4% מהמכירות המתואמות, לעומת 13.7% ברבעון המקביל.
מאזן, מלאי ורכישה עצמית
בסוף הרבעון החזיקה Yeti מזומנים של 73.8 מיליון דולר, לעומת 188.3 מיליון דולר בתחילת השנה. המלאי עלה 22% ל-394.2 מיליון דולר. החברה הסבירה שהמלאי בשנה שעברה היה נמוך בגלל מגבלות אספקה, ושהיא בונה מלאי לקראת הרבעון הרביעי ולקראת 2027.
ברבעון רכשה החברה כחצי מיליון ממניותיה ב-20 מיליון דולר, ומתחילת השנה כ-150 מיליון דולר. מתוך תוכנית רכישה של 500 מיליון דולר נותרו כ-350 מיליון דולר. מספר המניות המדולל הממוצע ירד ל-74.2 מיליון, לעומת 81.4 מיליון ברבעון המקביל. לחברה מסגרת אשראי של 300 מיליון דולר שלא נוצלה.
איך לקרוא את הדוח
המכירות המתואמות של Yeti אינן כוללות את עדכון ההפרשות לריקולים מרצון שהחברה ביצעה ב-2023. ברבעון הזה העדכון הוריד 8.5 מיליון דולר מהמכירות המדווחות, ולכן נוצר פער בין צמיחה של 4% לצמיחה של 6%.
ברבעון הזה הרווחים צמחו מהר בהרבה מהמכירות, בעיקר בזכות שיפור ברווח הגולמי ועלויות מכס נמוכות יותר. התגובה במסחר, כפי שתיארה אותה CNBC, נקשרה בהחמצת צפי המכירות ובהורדת התחזית השנתית. אצל חברות מוצרי צריכה, התחזית למכירות ולרווח של השנה כולה משקפת את מה שההנהלה רואה בביקוש, ולכן משקיעים בוחנים אותה לצד תוצאות הרבעון.
הנתונים מראים גם פיצול בין הערוצים: הסיטונאות צמחה בקצב דו-ספרתי, והמכירה הישירה לצרכן בארה"ב ירדה. פער כזה מראה איפה הביקוש נחלש בתוך אותו רבעון.
המידע בכתבה מבוסס על הודעת החברה ל-SEC ועל CNBC ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.