Sea Limited, החברה מסינגפור שמניותיה נסחרות בבורסת ניו יורק, פרסמה ביום שלישי, 10 בנובמבר 2026, את דוחות הרבעון השלישי שהסתיים ב-30 בספטמבר. ההודעה יצאה דרך Business Wire בשעה 6:30 בבוקר לפי שעון ניו יורק, לפני פתיחת המסחר. לחברה שלוש פעילויות: פלטפורמת המסחר המקוון Shopee, זרוע האשראי והשירותים הפיננסיים Monee וחברת המשחקים Garena.
התוצאות של הקבוצה
ההכנסות לפי כללי החשבונאות המקובלים (GAAP) הגיעו ל-8.6 מיליארד דולר, צמיחה של 43.4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, אז עמדו על כ-5.99 מיליארד דולר. הרווח הגולמי עלה ב-51.4% ל-3.9 מיליארד דולר.
| מדד | רבעון שלישי 2026 | שינוי שנתי |
|---|---|---|
| הכנסות | 8.6 מיליארד דולר | 43.4%+ |
| רווח גולמי | 3.9 מיליארד דולר | 51.4%+ |
| רווח נקי | 502.5 מיליון דולר | 34.0%+ |
| רווח מדולל למניה | 0.78 דולר | 32.2%+ |
| EBITDA מתואם | 931.3 מיליון דולר | 28.9%+ |
הרווח הנקי עלה מ-375 מיליון דולר ברבעון המקביל ל-502.5 מיליון דולר. ההפרשות להפסדי אשראי בקבוצה הגיעו ל-681.5 מיליון דולר, לעומת 373.8 מיליון דולר שנה קודם, עלייה של 82.3%. הוצאות השיווק והמכירה עלו ב-64% ל-1.9 מיליארד דולר. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הרוויחה החברה 1.4 מיליארד דולר נטו.
Shopee: שיא ברבעון אחד
לפי הדיווח, Shopee רשמה את ההכנסות ואת הרווח הגבוהים בתולדותיה ברבעון אחד.
- הכנסות: 6.1 מיליארד דולר, צמיחה של 41.3%
- הכנסות ליבת הזירה (עמלות ופרסום): 4.6 מיליארד דולר, צמיחה של 50.6%
- היקף הסחורות שנמכרו (GMV): 39.7 מיליארד דולר, עלייה של 23.3%
- הזמנות: 4.5 מיליארד, עלייה של 25.5%
- EBITDA מתואם: 269.2 מיליון דולר, עלייה של 44.7% לעומת אשתקד ושל 5.4% לעומת הרבעון הקודם
לפי DealStreetAsia, מוקדם יותר החודש הושקה אפליקציית הקניות העצמאית של TikTok Shop בסינגפור, במלזיה, בתאילנד ובפיליפינים. האתר מצטט את חברת המחקר Momentum Works, שלפיה Shopee החזיקה ב-53% משוק המסחר המקוון בפלטפורמות בדרום מזרח אסיה ב-2025, והשוק כולו צמח באותה שנה ב-22.8% ל-157.6 מיליארד דולר.
Monee: תיק האשראי צמח ב-60%
ההכנסות של זרוע השירותים הפיננסיים עלו ב-63.9% ל-1.6 מיליארד דולר, וה-EBITDA המתואם שלה עלה ב-15.5% ל-298.3 מיליון דולר. יתרת ההלוואות לצרכנים ולעסקים קטנים הגיעה ל-12.6 מיליארד דולר בסוף ספטמבר, עלייה של 60% בשנה. מתוכה 11.2 מיליארד דולר מופיעים במאזן ו-1.3 מיליארד דולר מחוצה לו. DealStreetAsia מדווח שהתיק גדל ב-13.5% גם לעומת הרבעון הקודם.
שיעור ההלוואות שבפיגור של יותר מ-90 יום עלה ל-1.3%, לעומת 1.1% ברבעון המקביל, ולפי DealStreetAsia לעומת 1% ברבעון השני. ההפרשה להפסדי אשראי בפעילות הזו הגיעה ל-678.7 מיליון דולר, לעומת 372.3 מיליון דולר אשתקד.
Garena: הרווחיות עלתה מהר מההזמנות
ההזמנות (Bookings) בחברת המשחקים עלו ב-5.9% ל-890 מיליון דולר, וההכנסות עלו ב-28.6% ל-840.1 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם קפץ ב-45.9% ל-458.2 מיליון דולר, הגבוה מבין שלוש הפעילויות. מספר המשתמשים הפעילים ברבעון עמד על 671.7 מיליון, כמעט ללא שינוי לעומת 670.8 מיליון שנה קודם. מספר המשתמשים המשלמים עלה ב-4.1% ל-68.6 מיליון, ושיעורם עלה ל-10.2% מ-9.8%.
המנכ"ל פורסט לי אמר בהודעה שהמשחק Free Fire עמד במרכז הביצועים של Garena. לגבי Shopee הוא ייחס את השיא לגידול בבסיס הקונים, למונטיזציה חזקה יותר ולשיפור בכלכלת היחידה.
רכישה עצמית נוספת של מיליארד דולר
במסגרת תוכנית הרכישה העצמית הקיימת, בהיקף של מיליארד דולר, רכשה החברה עד מועד הדיווח 11.1 מיליון מניות תמורת 997.2 מיליון דולר. ב-9 בנובמבר אישר הדירקטוריון תוכנית נוספת של מיליארד דולר, ללא תאריך תפוגה. יתרת המזומנים ושווי המזומנים עמדה על 2.9 מיליארד דולר בסוף ספטמבר. החברה לא פרסמה תחזית מספרית לרבעון הבא.
איך לקרוא את הדוח
את הדוח של Sea אפשר לפרק לשלוש שכבות. הראשונה היא ההכנסות, שצמחו מהר יותר מהיקף הסחורות ב-Shopee, כלומר החברה גובה חלק גדול יותר מכל עסקה דרך עמלות ופרסום. השנייה היא הרווח הנקי, שצמח לאט יותר מההכנסות. הדוח עצמו מראה שתי סיבות: הוצאות שיווק שעלו ב-64%, והפרשות להפסדי אשראי שכמעט הוכפלו.
השכבה השלישית היא איכות האשראי. כשתיק הלוואות גדל ב-60% בשנה, ההפרשות גדלות איתו, כי חברת אשראי מפרישה מראש סכום על כל הלוואה חדשה. הנתון שמראה את מצב הלווים עצמם הוא שיעור הפיגורים מעל 90 יום, שעלה מ-1.1% ל-1.3%. המעקב אחריו לאורך רבעונים מלמד יותר מהמספר של רבעון בודד.
רכישה עצמית מקטינה את מספר המניות, וכך כל מניה שנשארת מייצגת חלק גדול יותר מהרווח. היא גם משתמשת במזומן שהחברה הייתה יכולה להשקיע בפעילות.
המידע בכתבה מבוסס על Business Wire (הודעת החברה), DealStreetAsia ו-AD HOC NEWS ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.