תשואת דיבידנד - מה זה ואיך זה עובד?

תשואת דיבידנד מחשבת כמה אחוזים מהשקעה במניה חוזרים אליך כדיבידנד בכל שנה. דמיין שקנית דירה ב-1,000,000 ש"ח. אם אתה מקבל 40,000 ש"ח שכירות בשנה = תשואה של 4%. תשואת דיבידנד זה אותו דבר - אבל למניות. הנוסחה: תשואת דיבידנד = (דיבידנד שנתי / מחיר מניה) × 100 פרשנות: - 1-2%: תשואה נמוכה (חברות צמיחה) - 3-4%: תשואה בינונית (חברות בוגרות) - 5%+: תשואה גבוהה (זהירות - לפעמים סימן לבעיה) למה תשואה גבוהה מדי מדאיגה? - אולי המניה ירדה בחדות - אולי החברה תקצץ דיבידנד - בדוק את ה-Payout Ratio

דוגמה: קוקה-קולה משלמת דיבידנד של 1.84$ למניה. אם המניה נסחרת ב-60$, תשואת הדיבידנד = 1.84/60 = 3.07%.

המילון של מכללת סקילס נועד ללמידה והרחבת ידע פיננסי. אין באמור ייעוץ השקעות.

שתי דרכים לחשב את אותו מספר

הנוסחה פשוטה: תשואת דיבידנד = דיבידנד שנתי למניה ÷ מחיר המניה × 100. השאלה היא איזה דיבידנד מכניסים למונה.

תשואה בדיעבד (Trailing) משתמשת בדיבידנדים ששולמו בפועל ב-12 החודשים האחרונים. תשואה צפויה (Forward) משתמשת בדיבידנד שהחברה הודיעה עליו, לרוב התשלום הרבעוני האחרון כפול 4. כשחברה העלתה או קיצצה דיבידנד לאחרונה, שתי השיטות נותנות מספרים שונים, ושווה לבדוק באיזו מהן משתמש האתר שממנו לקחתם את הנתון.

דוגמה: איך תשואה גבוהה נוצרת מירידה

מניה אמריקאית נסחרת ב-80 $ ומשלמת 0.6 $ ברבעון, 2.4 $ בשנה. התשואה: 2.4 ÷ 80 = 3%.

המניה צונחת ל-50 $ בגלל בעיה בעסק, והדיבידנד עוד לא השתנה. עכשיו התשואה היא 2.4 ÷ 50 = 4.8%, והמניה נראית אטרקטיבית בכל סינון לפי תשואה. אם החברה מקצצת את הדיבידנד בחצי, ל-1.2 $, התשואה יורדת ל-1.2 ÷ 50 = 2.4%. מי שקנה בגלל ה-4.8% נשאר עם הפסד הון ועם תשואה נמוכה יותר. זו מלכודת תשואה (Yield Trap).

התשואה שבאמת מגיעה למשקיע ישראלי

על דיבידנד ממניה אמריקאית ארה״ב מנכה 25% במקור, בתנאי שיש טופס W-8BEN בתוקף. תשואה של 3% ברוטו היא 3% × 0.75 = 2.25% נטו. בנוסף, הדיבידנד משולם בדולרים, כך שבשקלים הוא משתנה עם השער. במניה ישראלית המס הוא 25% למשקיע פרטי, ומנוכה במקור בבית ההשקעות.

מה תשואת דיבידנד לא מספרת

היא לא כוללת שינוי במחיר המניה. התשואה הכוללת היא דיבידנד ועוד עלייה או ירידה במחיר.
היא לא אומרת אם הדיבידנד בר קיימא. בשביל זה בודקים את יחס החלוקה ואת תזרים המזומנים החופשי.
חברות שמחזירות כסף בעיקר ברכישה עצמית של מניות יראו תשואת דיבידנד נמוכה, אף שהן מחזירות לבעלי המניות סכומים גדולים.
השוואה בין ענפים מטעה: חברות תשתית ונדל״ן מחלקות מטבען יותר מחברות טכנולוגיה.

שאלות נפוצות

מה ההבדל בין תשואת דיבידנד ליחס חלוקה?

תשואת דיבידנד משווה את הדיבידנד למחיר המניה. יחס החלוקה משווה אותו לרווח של החברה, ומראה איזה חלק מהרווח מחולק.

האם תשואת דיבידנד דומה לריבית על אג״ח?

רק בחלקה. ריבית על אג״ח היא התחייבות חוזית, ודיבידנד נקבע מחדש על ידי הדירקטוריון בכל חלוקה. בנוסף, מחיר המניה תנודתי בהרבה ממחיר של אג״ח איכותית.

איך מחשבים תשואת דיבידנד של קרן סל?

סוכמים את החלוקות של 12 החודשים האחרונים ומחלקים במחיר היחידה. בקרן צוברת, שלא מחלקת, התשואה המוצגת היא אפס, והדיבידנדים מתבטאים במחיר היחידה.