קרן מדד (Index Fund) - מה זה ואיך זה עובד?

קרן מדד היא קרן שעוקבת אחרי מדד מסוים ומשקיעה בדיוק באותן חברות ובאותם יחסים. במקום לנסות לנצח את השוק, היא פשוט מעתיקה אותו. דמיין שיש לך רשימת ה-500 החברות הגדולות בארה"ב. במקום לבחור 5 מתוכן ולקוות שבחרת נכון, אתה קונה חלק קטן מכל 500. ככה אתה מקבל את הממוצע של כולן. למה קרנות מדד כל כך פופולריות? - דמי ניהול נמוכים מאוד (0.03%-0.2%) - אין צורך לבחור מניות - פיזור אוטומטי - ביצועים שנוטים לנצח את רוב הקרנות הפעילות מדדים נפוצים: - S&P 500 – 500 החברות הגדולות בארה"ב - ת"א 35 – 35 החברות הגדולות בישראל - MSCI World – מניות מכל העולם המפותח מחקרים מראים שלאורך זמן, קרנות מדד מנצחות 80-90% מהקרנות הפעילות. וורן באפט המליץ לאשתו להשקיע בקרן מדד S&P 500.

דוגמה: השקעה של 1,000 ₪ בחודש בקרן מדד S&P 500 לאורך 30 שנה (תשואה ממוצעת 10%) = כ-2 מיליון ₪.

המילון של מכללת סקילס נועד ללמידה והרחבת ידע פיננסי. אין באמור ייעוץ השקעות.

איך קרן מדד עוקבת אחרי המדד

מנהל הקרן לא בוחר מניות. הוא מחזיק את מה שבמדד, באותם משקלות, ומעדכן את התיק כשהמדד מתעדכן: כשחברה נכנסת או יוצאת, או כשמשקלות משתנים בעדכון התקופתי. במדדים גדולים מאוד יש קרנות שמחזיקות מדגם מייצג ולא את כל המניות.

המדד עצמו הוא מספר על הנייר, והקרן היא תיק אמיתי שמשלם עמלות, מחזיק קצת מזומן ומושפע ממס על דיבידנדים. לכן התשואה שלה תמיד קצת שונה מהמדד. ההפרש הזה נקרא סטיית עקיבה.

כמה עולה 1% דמי ניהול

נניח שהמדד מניב 7% בשנה. 100,000 ₪ בקרן מדד שגובה כמעט אפס צומחים תוך 20 שנה ל-100,000 × 1.07²⁰, כ-387,000 ₪. בקרן שגובה 1% בשנה התשואה נטו היא 6%, והתוצאה היא 100,000 × 1.06²⁰, כ-321,000 ₪.

ההפרש הוא כ-66,000 ₪, יותר מחצי מההשקעה המקורית. דמי הניהול נלקחים כל שנה מכל הצבירה, ולא רק מהרווח, ולכן הנזק גדל עם הזמן.

הדרכים לקנות קרן מדד בישראל

קרן נאמנות מחקה שנסחרת בשקלים ונקנית פעם ביום.
קרן סל, ישראלית או זרה, שנסחרת בבורסה לאורך כל יום המסחר.
מסלול מחקה מדד בקופת גמל להשקעה או בקרן השתלמות. בקרן השתלמות, אחרי תקופת החיסכון, הרווח פטור ממס רווחי הון עד לתקרת ההפקדה המוטבת.
מחוץ למסלולים הפטורים, משקיע פרטי משלם 25% מס על הרווח הריאלי כשהוא מוכר.

טעויות נפוצות

להתייחס לקרן מדד כאל השקעה בטוחה. היא מפוזרת, אבל יורדת יחד עם השוק כולו.
לא לבדוק איזה מדד היא מחקה. ת״א 35 ו-S&P 500 הם חשיפות שונות לגמרי.
להתעלם מהמטבע. קרן על מדד אמריקאי בלי גידור חשופה גם לשער הדולר-שקל, וקרן מגודרת מטבע מוותרת על החשיפה הזו בתמורה לעלות הגידור.
להשוות רק דמי ניהול ולא עמלות קנייה, דמי משמרת וסטיית עקיבה.

שאלות נפוצות

מה ההבדל בין קרן מדד לקרן סל?

קרן מדד היא שם לאסטרטגיה: חיקוי של מדד. קרן סל היא מבנה משפטי שנסחר בבורסה לאורך היום. רוב קרנות הסל הן קרנות מדד, אבל יש גם קרנות נאמנות מחקות שהן קרנות מדד ולא נסחרות ברציפות.

האם קרן מדד יכולה לנצח את המדד?

כמעט לא. בגלל דמי ניהול ועלויות, התשואה שלה בדרך כלל מעט נמוכה מהמדד. המטרה היא להיות כמה שיותר קרוב אליו.

האם לקנות קרן מדד בשקלים או בדולרים?

שתי האפשרויות חושפות לאותו מדד. ההבדל הוא בעלויות, בהמרת מטבע, בדיווח למס ובשאלה אם הקרן מגדרת מטבע. כדאי להשוות את העלות הכוללת של כל אפשרות.