שורט סקוויז (Short Squeeze) - מה זה ואיך זה עובד?

שורט סקוויז קורה כשמניה עולה בחדות ומכריחה שורטיסטים לקנות מניות בהפסד - מה שגורם לעלייה חדה עוד יותר. דמיין שהימרת שיירד גשם. אבל יצא שמש. עכשיו אתה צריך לשלם - ומהר! כולם רצים לשלם באותו זמן = מחירים מטורפים. איך זה עובד? 1. הרבה משקיעים בשורט על מניה 2. המניה מתחילה לעלות (מסיבה כלשהי) 3. השורטיסטים צריכים לקנות כדי לסגור פוזיציה 4. הקנייה שלהם דוחפת את המחיר עוד יותר 5. יותר שורטיסטים נאלצים לקנות = ספירלה סימנים לשורט סקוויז פוטנציאלי: - Short Interest גבוה (מעל 20%) - מניה מתחילה לעלות בווליום גבוה - חדשות חיוביות פתאומיות

דוגמה: GameStop ב-2021: Short Interest של 140%(!), רדיט התארגן לקנות, המניה זינקה מ-$20 ל-$480 בשבועות. שורטיסטים הפסידו מיליארדים.

המילון של מכללת סקילס נועד ללמידה והרחבת ידע פיננסי. אין באמור ייעוץ השקעות.

למה השורטיסט נאלץ לקנות

מי שמוכר בחסר שואל מניות מהברוקר, מוכר אותן, ומתחייב להחזיר אותן בעתיד. כשהמחיר עולה, ההפסד גדל, והברוקר דורש להגדיל את הבטוחה בחשבון. מי שלא יכול או לא רוצה להפקיד עוד כסף צריך לקנות את המניות בחזרה. גם המלווה יכול לדרוש את המניות שלו בחזרה, ואז השורטיסט חייב לקנות בכל מחיר.

בשורט אין תקרה להפסד. מניה יכולה לרדת לכל היותר ל-0, אבל לעלות אין גבול.

דוגמה: כמה עולה טעות בשורט

מכרתם בחסר 1,000 מניות ב-20$ וקיבלתם 20,000$. אם המניה יורדת ל-10$, תקנו חזרה ב-10,000$ ותרוויחו 10,000$. הרווח המקסימלי הוא 20,000$, אם המניה תגיע לאפס.

אם המניה עולה ל-50$, הקנייה חזרה תעלה 50,000$, וההפסד יהיה 30,000$: פי 1.5 מהסכום שקיבלתם במכירה. לזה מצטרפות עמלות שאילה, שבמניות עם ביקוש גבוה לשאילה יכולות לטפס בחדות בדיוק בזמן הזה.

נתונים שבודקים לפני

Short Interest: אחוז המניות הצפות (Float) שמוחזקות בשורט.
Days to Cover: כמות המניות בשורט חלקי מחזור המסחר היומי הממוצע. 10 מיליון מניות בשורט ומחזור של מיליון ביום נותנים 10 ימים, כלומר לשורטיסטים ייקח זמן רב לצאת.
עמלת השאילה: עמלה גבוהה מעידה שקשה למצוא מניות להשאלה.
כמה מניות באמת נסחרות: כשרוב המניות אצל בעלי שליטה ומוסדיים, כל קנייה מזיזה את המחיר יותר.

הצד של המשקיע הישראלי

רוב הסקוויזים המפורסמים קרו במניות אמריקאיות, ומשקיעים ישראלים נחשפים אליהם דרך ברוקרים שמאפשרים מסחר בוול סטריט. מי שנכנס למניה בזמן סקוויז קונה בדרך כלל אחרי שהמחיר כבר זינק, וכשהלחץ נגמר המחיר יכול לרדת מהר באותה מידה. הרווח בדולרים מומר לשקלים לצורך המס, ולכן גם שער החליפין ביום הקנייה וביום המכירה משפיע על החשבון.

שורט סקוויז לעומת גמא סקוויז

בגמא סקוויז הלחץ מגיע משוק האופציות. כשהרבה משקיעים קונים אופציות Call, עושי השוק שמכרו אותן קונים את המניה כדי לגדר את עצמם, וככל שהמחיר עולה הם צריכים לקנות עוד. שני המנגנונים יכולים לפעול יחד ולהגביר זה את זה.

שאלות נפוצות

מה זה Short Interest?

האחוז מהמניות הזמינות למסחר שמוחזקות כרגע בשורט. ככל שהוא גבוה יותר, יותר משקיעים יצטרכו לקנות אם המחיר יתחיל לעלות.

כמה זמן נמשך שורט סקוויז?

בדרך כלל ימים עד שבועות. כשרוב השורטיסטים סגרו את הפוזיציות, הקנייה הכפויה נגמרת והמחיר נוטה לחזור למטה.

איך שורטיסטים מגינים על עצמם מסקוויז?

בעזרת פוזיציות קטנות, פקודות סטופ, ולפעמים קניית אופציות Call שמגבילות את ההפסד. הם גם נמנעים ממניות שבהן Short Interest כבר גבוה מאוד.