הוכחת יתד (Proof of Stake)

קטגוריה: נגזרים פיננסיים

הגדרה

הוכחת יתד (Proof of Stake, או PoS) היא מנגנון קונצנזוס המשמש ברשתות בלוקצ'יין, המאפשר אימות עסקאות ויצירת בלוקים חדשים. בניגוד למנגנון הוכחת עבודה (PoW), שבו הכורים מתחרים על פתרון חידות קריפטוגרפיות באמצעות כוח חישוב, ב-PoS מאמתים (קרויים "מפענחים" או "validators") נבחרים באופן אקראי ליצירת הבלוק הבא, בהתאם לכמות המטבעות שהם "הפקידו" כבטוחה (stake) ברשת. מנגנון זה נועד להיות חסכוני יותר באנרגיה ויעיל יותר מ-PoW, תוך שמירה על ביטחון הרשת.

דוגמה

נניח רשת בלוקצ'יין שבה ישנם שני מפענחים פוטנציאליים: מפענח א' שהפקיד 1,000 מטבעות, ומפענח ב' שהפקיד 10,000 מטבעות. למפענח ב' יהיה סיכוי גדול פי עשרה להיבחר לאמת את הבלוק הבא ולהרוויח את עמלות העסקאות, מאשר למפענח א'. אם מפענח ב' ינסה לרמות, הוא יאבד חלק מהמטבעות שהפקיד כקנס.

איך נבחר מי מוסיף בלוק באתריום

הזמן ברשת מחולק ל"סלוטים" של 12 שניות. בכל סלוט נבחר מאמת אחד באקראי להציע בלוק, והסיכוי שלו להיבחר עולה עם כמות ה-ETH שנעל. ועדות של מאמתים אחרים מצביעות שהבלוק תקין. כשלפחות שני שלישים מה-ETH שבסטייקינג תומכים ברצף בלוקים, הם נחשבים סופיים.

מאמת שמציע שני בלוקים סותרים או מצביע פעמיים נענש ב"סלאשינג": חלק מהסטייק שלו נשרף והוא מוצא מהרשת. מאמת שפשוט לא מחובר מפסיד את התגמול ומשלם קנסות קטנים.

דוגמה: תגמול על 32 ETH

נניח תשואת סטייקינג של 3% בשנה. השיעור בפועל משתנה עם מספר המאמתים והפעילות ברשת. על 32 ETH זה 0.96 ETH בשנה. אם ETH שווה 3,000 דולר, התגמול שווה 2,880 דולר.

התשואה נמדדת ב-ETH. אם במשך השנה המחיר יורד ב-20% ל-2,400 דולר, תחזיקו 32.96 ETH בשווי 79,104 דולר, לעומת 96,000 דולר בתחילת השנה (32 × 3,000). זה הפסד של 16,896 דולר, למרות התגמול.

דרכים להשתתף בלי להפעיל מאמת

סטייקינג דרך בורסה: הכי פשוט, אבל הבורסה מחזיקה את המפתחות וגובה חלק מהתגמול.
Liquid staking: מפקידים ETH ומקבלים טוקן שמייצג אותו ואפשר לסחור בו. נוסף סיכון של החוזה ושל סטייה במחיר הטוקן.
בריכות סטייקינג מאפשרות להשתתף עם פחות מ-32 ETH, ועמלת המפעיל יורדת מהתגמול.
משיכה מסטייקינג באתריום אפשרית מאז אפריל 2023, אבל לפעמים יש תור יציאה, והכסף לא זמין מיד.

מה משקיע ישראלי צריך לבדוק

התגמולים מתקבלים ב-ETH, ומחיר ה-ETH נקבע בדולר. השווי בשקלים תלוי בשניהם. הטיפול המיסויי בתגמולי סטייקינג אינו פשוט, ושווה לתעד את התאריך והשווי של כל תגמול ולבדוק מול רואה חשבון. מכירה או המרה של ה-ETH עצמו היא אירוע מס רגיל.

ריכוזיות: החיסרון שמדברים עליו פחות

ב-Proof of Stake מי שמחזיק יותר מטבעות מקבל יותר תגמולים, ונתח גדול מהסטייק מרוכז אצל בורסות ושירותי liquid staking בודדים. אם גוף אחד שולט ביותר משליש מהסטייק, הוא יכול לעכב את הסופיות של הרשת.

שאלות נפוצות

מה ההבדל בין Proof of Stake ל-Proof of Work?

ב-Proof of Work הזכות להוסיף בלוק נקנית בחשמל ובחומרה. ב-Proof of Stake היא נקבעת לפי מטבעות נעולים כערבון, ולכן צריכת האנרגיה נמוכה בהרבה.

האם אפשר להפסיד ETH בסטייקינג?

כן. סלאשינג שורף חלק מהסטייק של מאמת שהתנהג בניגוד לכללים, ומאמת שלא מחובר משלם קנסות קטנים. בשירותי סטייקינג נוסף גם הסיכון של הספק עצמו.

כמה זמן לוקח למשוך ETH מסטייקינג?

אין זמן קבוע. המשיכה עוברת בתור יציאה שאורכו תלוי בכמה מאמתים יוצאים באותו זמן, ובשירותים חיצוניים יש לפעמים המתנה נוספת.