ההחלטה: שלוש הריביות ללא שינוי
מועצת הנגידים של הבנק המרכזי האירופי (ECB) החליטה ביום חמישי, 29 באוקטובר 2026, להשאיר את שלוש הריביות המרכזיות שלה ללא שינוי. מסיבת העיתונאים נקבעה ל-14:45 שעון מרכז אירופה.
| ריבית | רמה |
|---|---|
| ריבית הפיקדון | 2.50% |
| ריבית המימון הראשית | 2.65% |
| ריבית ההלוואה השולית | 2.90% |
לפי יורוניוז, ההחלטה באה אחרי שתי העלאות ריבית השנה, האחרונה בספטמבר, על רקע עליית מחירי האנרגיה שקשורה למלחמה באיראן. האינפלציה בגוש האירו עמדה בספטמבר על 3.8%, לעומת 3.2% באוגוסט, ויעד הבנק הוא 2%.
מה כתב הבנק בהודעה
בהודעה הרשמית כתב הבנק שמחירי האנרגיה המשיכו לעלות, ושהדבר יוצר סיכון לאינפלציה גבוהה יותר וסיכון לצמיחה חלשה יותר. עוד נכתב:
- האינפלציה הבסיסית נשארה יציבה עד כה, והשכר עדיין לא הגיב באופן מהותי למחירי האנרגיה.
- תנאי המימון במשק הוחמרו מאז הישיבה הקודמת, והבנק כתב שההחמרה תכביד ככל הנראה על האינפלציה ועל הצמיחה.
- ההחלטות הבאות יתקבלו מישיבה לישיבה לפי הנתונים, והבנק אינו מתחייב למסלול ריבית מסוים.
- תיקי האג"ח של תוכניות הרכישה APP ו-PEPP ממשיכים להצטמצם, כי הבנק אינו משקיע מחדש את הקרן של אג"ח שפודו.
- כלי ההגנה על המעבר המוניטרי (TPI) זמין מול תנועות לא מסודרות בשווקים בכל מדינות הגוש.
לגארד תעזוב לפני סוף הקדנציה
בהודעה נפרדת באותו יום מסר הבנק שכריסטין לגארד הודיעה למועצת הנגידים ולנשיא המועצה האירופית, אנטוניו קוסטה, שתעזוב את תפקידה ב-7 בפברואר 2027. הקדנציה שלה, בת שמונה שנים, הייתה אמורה להסתיים בסוף אוקטובר 2027. את מחליפה או מחליפתה תמנה המועצה האירופית לפי סעיף 283 לאמנה על תפקוד האיחוד האירופי. הבנק לא מסר סיבה לעזיבה.
לפי יורוניוז, לגארד אמרה בהודעה נפרדת שהיא עוזבת בתחושה שנעשתה עבודה טובה ושהבנק ערוך לעתיד. לפי האתר השווייצרי Bluewin, הפייננשל טיימס דיווח כבר בפברואר 2026 שלגארד מתכוונת לעזוב לפני הבחירות לנשיאות צרפת באפריל 2027, ובספטמבר היא אמרה בראיון שהיא שוקלת לעזוב כמה חודשים מוקדם יותר.
מי מוזכרים כמועמדים
יורוניוז ו-Bluewin מציינים את קלאס קנוט, לשעבר נגיד הבנק המרכזי של הולנד, ואת פבלו הרננדס דה קוס, ראש הבנק להסדרי סליקה בינלאומיים (BIS), כמובילים. לפי Bluewin, גם נשיא הבונדסבנק יואכים נאגל הציג את מועמדותו.
העזיבה פותחת שינוי רחב יותר בהנהלה של הבנק. לפי Bluewin, חברת ההנהלה איזבל שנאבל תעבור לקרן המטבע הבינלאומית בתחילת ינואר 2027, והקדנציה של הכלכלן הראשי פיליפ ליין מסתיימת ביוני 2027. לפי יורוניוז, בחצי הראשון של 2027 ייפתחו עוד שני מושבים בהנהלה בת ששת החברים, מלבד מושב הנשיאה.
האירו ואג"ח צרפת
לפי FXStreet, שער האירו מול הדולר ירד ביום חמישי לשפל של 1.1104, הנמוך מאז מאי 2025, ובשעה 13:57 שעון גריניץ' נסחר סביב 1.1120, ירידה של 0.28% ביום. באותו יום פורסם בארצות הברית מדד מחירי ההוצאה לצריכה פרטית (PCE) לספטמבר: עלייה של 3.6% בשנה, לעומת 3.4% באוגוסט, ומדד הליבה עלה ל-3.1%. לפי כלי FedWatch של CME שמצטט האתר, השוק מתמחר סיכוי של 83% להעלאת ריבית של הפד בדצמבר. הפד השאיר בשבוע הזה את הריבית בטווח של 3.75% עד 4%.
בצרפת, לפי יורוניוז, תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים עמדה ביום חמישי סביב 5%, והפער מול אג"ח גרמניה היה כ-155 נקודות בסיס. בנק ING העריך, לפי האתר, שעליית התשואות מאז ספטמבר שקולה להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס בגרמניה ושל קרוב ל-50 נקודות בסיס בצרפת.
איך לקרוא את זה
החלטת ריבית קובעת את מחיר הכסף בגוש האירו, אבל היא לא הכלי היחיד שמשפיע על עלויות המימון. כשתשואות האג"ח הממשלתיות עולות, גם הלוואות לעסקים ולמשקי בית מתייקרות, גם אם הבנק המרכזי לא נגע בריבית. זה מה ש-ING מתאר כשהוא משווה את עליית התשואות להעלאת ריבית.
שער החליפין משקף את הפער בין שתי הכלכלות. בארצות הברית האינפלציה עלתה והשוק מתמחר העלאת ריבית, ובגוש האירו הבנק המרכזי עצר. שינוי בהנהלת בנק מרכזי אינו משנה לבדו את המדיניות, וההחלטות ממשיכות להתקבל בהצבעה של מועצת הנגידים.
המידע בכתבה מבוסס על הבנק המרכזי האירופי, Euronews, FXStreet ו-Bluewin ונועד ללמידה בלבד. הוא אינו ייעוץ השקעות.