קרן נאמנות (Mutual Fund)

קטגוריה: קרנות ופנסיה

הגדרה

קרן נאמנות היא מכשיר השקעה המאפשר למשקיעים רבים לאחד את כספם ולהשקיע אותו יחד בתיק ניירות ערך מנוהל על ידי מנהל השקעות מקצועי. הקרן אוספת את הכסף מהציבור ומשקיעה אותו במגוון נכסים כמו מניות, אגרות חוב, או נכסים אחרים, בהתאם למדיניות ההשקעה שלה. כל משקיע בקרן הופך לבעל יחידות השתתפות בקרן, אשר ערכן משקף את ביצועי התיק הכולל.

כספי המשקיעים מנוהלים בנאמנות לטובתם, ומכאן שמה.

דוגמה

דנה החליטה להשקיע 10,000 שקלים בקרן נאמנות המשקיעה במניות טכנולוגיה. הקרן רכשה מניות של מספר חברות טכנולוגיה מובילות. במהלך השנה, מניות אלו עלו בממוצע ב-10%. כתוצאה מכך, שווי ההשקעה של דנה בקרן עלה ל-11,000 שקלים (בניכוי דמי ניהול ועמלות).

איך נקבע המחיר של יחידה

קרן נאמנות לא נסחרת בין משקיעים. קונים יחידות מהקרן ומוכרים אותן בחזרה לקרן, והמחיר נקבע פעם ביום: שווי כל הנכסים שבקרן, פחות ההתחייבויות, חלקי מספר היחידות. כל מי שהגיש הוראה עד שעת הסגירה של אותו יום מקבל את אותו מחיר.

דמי הניהול לא מופיעים כחיוב נפרד בחשבון. הם מנוכים מנכסי הקרן לאורך השנה וכבר מגולמים במחיר היחידה שאתם רואים.

דוגמה: מה נשאר ביד אחרי מס

השקעתם 20,000 ₪ במחיר של 100 ₪ ליחידה וקיבלתם 200 יחידות. אחרי שנה מחיר היחידה הוא 112 ₪, אחרי דמי ניהול. השווי הוא 200 × 112 = 22,400 ₪, ורווח של 2,400 ₪.

משקיע פרטי משלם 25% מס על הרווח הריאלי. אם המדד לא השתנה במהלך השנה, המס הוא 2,400 × 25% = 600 ₪, ונשארים 21,800 ₪. אם המדד עלה, המס מחושב רק על החלק שמעל האינפלציה. בבית השקעות ישראלי המס מנוכה במקור ברגע הפדיון.

מה שמשקיע ישראלי מרוויח מהמבנה

דחיית מס: כשהקרן מוכרת ניירות בתוך התיק, אתם לא משלמים מס. המס משולם רק כשאתם פודים יחידות.
סכומים קטנים: אפשר להשקיע גם כמה מאות שקלים ולקבל תיק מפוזר.
פיקוח: קרנות הנאמנות בישראל מפוקחות על ידי רשות ניירות ערך, ולכל קרן יש נאמן שמחזיק את הנכסים בנפרד ממנהל הקרן.
מגוון: יש קרנות כספיות, קרנות אג״ח, קרנות מנייתיות וקרנות מחקות מדד.

מה בודקים לפני שבוחרים קרן

קודם את מדיניות ההשקעה: במה הקרן רשאית להשקיע ובאיזו חשיפה למניות ולמט״ח. אחר כך את דמי הניהול, ובקרנות מנוהלות אקטיבית את התשואה ביחס למדד שהיא אמורה לנצח, על פני כמה שנים ולא שנה אחת.

קרן נאמנות מול קרן סל

שתיהן יכולות להחזיק את אותם נכסים. קרן סל נסחרת לאורך כל יום המסחר במחיר משתנה. קרן נאמנות נקנית ונפדית פעם ביום, במחיר אחד לכולם, ולכן מתאימה פחות למי שרוצה לבצע עסקה בשעה מסוימת.

שאלות נפוצות

מתי מקבלים את הכסף כשפודים קרן נאמנות?

בדרך כלל ביום העסקים הבא אחרי הפדיון. המחיר נקבע לפי סגירת היום שבו הוגשה ההוראה, לא לפי המחיר שראיתם כשהגשתם אותה.

מה ההבדל בין קרן נאמנות מנוהלת לקרן נאמנות מחקה?

בקרן מנוהלת המנהל בוחר ניירות ומנסה לנצח מדד, ודמי הניהול בדרך כלל גבוהים יותר. בקרן מחקה המטרה היא לשחזר מדד, והעלות לרוב נמוכה.

האם קרן נאמנות יכולה להפסיד כסף?

כן. שווי היחידה עולה ויורד עם הנכסים שבקרן. גם קרן אג״ח יכולה לרדת כשהריבית עולה.