ניהול עצמי או יועץ השקעות? לנהל תיק לבד או דרך מנהל תיקים

בקצרה: רוב המתחילים לא צריכים יועץ או מנהל תיקים כדי להתחיל להשקיע. תיק פשוט של קרנות מחקות רחבות עם הפקדה חודשית אפשר לנהל לבד בכמה שעות בחודש, ולחסוך דמי ניהול שמצטברים לאורך שנים. ניהול מקצועי מתאים כשאין זמן או רצון ללמוד, כשהסכומים גדולים והמצב מורכב (ירושה, עסק, תכנון מס), או כשאתם יודעים שתקבלו החלטות רגשיות לבד.

ההכרעה תלויה בשלושה דברים: כמה זמן אתם מוכנים להשקיע, כמה אתם מוכנים לשלם בשנה, וכמה חשובה לכם השליטה בכסף. לפני שמחליטים, חשוב להבין מה בדיוק כל גורם עושה, כי "יועץ", "מנהל תיקים" ו"בית השקעות" הם לא אותו דבר.

החוק בישראל מבחין בין ייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות. כל אחד מהם מחייב רישיון מרשות ניירות ערך. ההבדל המעשי הוא מי מחליט ומי לוחץ על הכפתור:

משווק השקעות נותן שירות דומה לייעוץ, אבל יכולה להיות לו זיקה למוצרים מסוימים, למשל קרנות של הגוף שבו הוא עובד. זה לא פסול, אבל כדאי לדעת מול מי יושבים. ייעוץ על חיסכון פנסיוני, כמו בחירת קרן פנסיה או קופת גמל, ניתן על ידי יועץ פנסיוני, שמקבל רישיון מרשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון.

בבנק, השיחה עם יועץ ההשקעות היא בדרך כלל ייעוץ, וההחלטה והביצוע נשארים אצלכם. בית השקעות יכול להציע ניהול תיקים, שבו מישהו אחר מבצע בשמכם. מה נדרש כדי לקבל רישיון מנהל תיקים מוסבר במדריך הסמכת מנהל תיקים.

ניהול מקצועי עולה דמי ניהול שנתיים מהיתרה, ובניהול עצמי משלמים רק את עלויות הקרנות והמסחר. דוגמה: תיק של 200,000 ₪ שמושקע 20 שנה בתשואה של 5% בשנה לפני עלויות. רמות העלות דמיוניות ונועדו להמחשה בלבד:

בשנה הראשונה עלות של 0.8% היא 1,600 ₪, סכום שנראה קטן. אחרי 20 שנה הפער מגיע ל-55,415 ₪, כי העלות נגבית כל שנה מיתרה שגדלה והכסף שיצא כבר לא צובר תשואה. ההנחה כאן היא שהניהול המקצועי משיג את אותה תשואה לפני עלויות. אם הוא משיג יותר, הפער קטן; אם פחות, הוא גדל. את המספרים שלכם אפשר להציב במחשבון שחיקת דמי ניהול.

ניהול עצמי לא אומר לשבת מול מסך כל היום. בתיק פסיבי העבודה היא בעיקר בהתחלה:

1. פותחים חשבון בבנק או בברוקר. איך בוחרים מוסבר במדריך איך לבחור ברוקר.
2. מחליטים על חלוקה בין מניות לאג״ח לפי האופק ולפי כמה ירידה אתם יכולים לסבול בלי למכור.
3. בוחרים שתיים או שלוש קרנות מחקות רחבות ומגדירים הוראת קבע.
4. פעם בשנה בודקים את החלוקה ומאזנים אותה.

תיק כזה דורש כמה שעות בחודש. תיק עם מניות בודדות דורש יותר: קריאת דוחות, מעקב אחרי חברות והחלטות מכירה. החלק הקשה בניהול עצמי הוא המשמעת: לא למכור כשהשוק יורד ולא לרדוף אחרי מה שעלה. עקרונות בניית התיק מפורטים במדריך בניית תיק השקעות.

• אין לכם זמן או עניין ללמוד, ואתם יודעים שזה לא ישתנה.
• התיק גדול ויש כמה מקורות הון: פנסיה, קרן השתלמות, נדל״ן, ירושה או עסק, וצריך תכנון כולל.
• אתם מתקרבים לפרישה וצריכים לתכנן משיכות ומס.
• יש מגבלות מיוחדות: נאמנות, תיק של קטין, חברה.
• אתם יודעים על עצמכם שתמכרו בפאניקה. במקרה כזה, דמי הניהול הם תשלום על משמעת חיצונית, ולפעמים זה שווה את המחיר.

גם אז כדאי להבין את הבסיס, כדי לדעת מה שואלים, להשוות הצעות ולזהות מתי משהו לא מתאים לכם.

לא חייבים לבחור בין שני קצוות. מי שרוצה פשטות יכול להפקיד לקופת גמל להשקעה או לקרן השתלמות במסלול מחקה מדד, שבו הגוף המוסדי מנהל את ההשקעה ואתם בוחרים רק את המסלול. מי שרוצה לנהל לבד אבל לא בטוח בתוכנית יכול לשלם על פגישת ייעוץ חד פעמית ולבצע בעצמו. ויש מי שמשאירים חלק מהכסף בניהול מקצועי ומעבירים חלק לניהול עצמי, ומגדילים אותו בהדרגה ככל שהביטחון גדל.

1. מוודאים באתר רשות ניירות ערך שיש לו רישיון בתוקף מהסוג הנכון.
2. מבקשים בכתב את כל העלויות: דמי ניהול, עמלות ביצוע, דמי הצלחה אם יש, ועלויות הקרנות שבתיק.
3. שואלים אם יש זיקה למוצרים מסוימים ואם הוא מקבל עמלות מגופים אחרים.
4. מבקשים לראות את מדיניות ההשקעה שתחול על התיק שלכם: אחוז מניות, פיזור, מטבע.
5. שואלים איך מדווחים לכם ובאיזו תדירות.

מי שמבטיח תשואה, או לוחץ להעביר כסף מהר, לא עובר את הבדיקה הזו.

לא מתחילים מכל החסכונות ביום הראשון. קודם קרן חירום וסגירת חובות יקרים, אחר כך לומדים את היסודות ומתחילים בסכום שבו טעות לא תפגע בתוכניות שלכם, ומגדילים בהדרגה. שנה ראשונה עם הפקדה חודשית קבועה מלמדת הרבה על התגובה שלכם לירידות, וזה המידע החשוב ביותר לפני שמגדילים. מי שרוצה להבין את הגישה לפני שמחליט יכול להתחיל בהדרכה החינמית של 26 דקות.