נאסד״ק או S&P 500? ההבדלים שחשוב להכיר

שניהם נותנים חשיפה לחברות גדולות בשוק האמריקאי, אבל הם בנויים אחרת. ההשוואה הנכונה מתחילה בהרכב, בריכוז ובחפיפה, לא בשאלה מי ניצח בעבר.

בקצרה: מה ההבדל בין נאסד״ק 100 ל-S&P 500?

S&P 500 מודד את ביצועי סגמנט החברות הגדולות בשוק האמריקאי וכולל 500 חברות. Nasdaq-100 מודד 100 מהחברות הלא פיננסיות הגדולות הרשומות בנאסד״ק. לכן S&P 500 רחב יותר מבחינת ענפים, בעוד Nasdaq-100 נוטה להיות מרוכז יותר בחברות טכנולוגיה וצמיחה.

אין תשובה אוניברסלית לשאלה איזה מדד "עדיף". כשמשווים ביניהם, חשוב לבדוק את מידת הפיזור, הריכוז בחברות הגדולות, החפיפה בין המדדים והמוצר שבאמצעותו מקבלים את החשיפה.

אם חיפשתם מידע כללי על המדד ולא השוואה, עברו למדריך S&P 500.

מה כל מדד באמת מודד?

פרמטר	S&P 500	Nasdaq-100
מטרת המדד	מדידת סגמנט החברות הגדולות בשוק האמריקאי	מדידת 100 מהחברות הלא פיננסיות הגדולות הרשומות בנאסד״ק
מספר חברות	500	100
חברות פיננסיות	יכולות להיכלל לפי כללי המדד	אינן נכללות
שיטת משקל	שווי שוק מותאם לסחורה לציבור	שווי שוק מותאם לפי מתודולוגיית Nasdaq
אופי החשיפה	רחב יותר בין ענפי השוק האמריקאי	מרוכז יותר בחברות צמיחה וטכנולוגיה

S&P Dow Jones Indices מגדירה את S&P 500 כמדד של 500 חברות מובילות בסגמנט ה-Large Cap בארה״ב, והוא מכסה בקירוב 80% משווי השוק הזמין. הוא אינו פשוט רשימה אוטומטית של "500 החברות הגדולות ביותר".

Nasdaq מגדירה את Nasdaq-100 כמדד שנועד למדוד 100 מהחברות הלא פיננסיות הגדולות הרשומות בנאסד״ק. המדד משתמש בשיטת משקל המבוססת על שווי שוק עם התאמות לפי המתודולוגיה שלו.

למה יש חפיפה, ובכל זאת המדדים מתנהגים אחרת?

חלק מחברות הענק יכולות להופיע בשני המדדים, ולכן מי שמחזיק חשיפה לשניהם לא בהכרח מקבל שני סלי מניות נפרדים. אותה חברה יכולה לקבל משקל משמעותי בשני המדדים.

ההבדל נוצר מכללי הכניסה ומהמשקלים. S&P 500 כולל חברות גדולות ממגוון רחב יותר של ענפים, בעוד Nasdaq-100 מוציא חברות פיננסיות ומתמקד בחברות הרשומות בנאסד״ק. בתקופות שבהן חברות צמיחה וטכנולוגיה מובילות את השוק, הפער בין המדדים יכול לגדול. בתקופות אחרות הוא יכול להצטמצם או להתהפך.

לכן חפיפה בשמות הגדולים לא אומרת שהסיכון, הפיזור או התנודתיות של שני המדדים זהים.

איך להשוות בין המדדים בלי להסתכל רק על תשואת עבר

פיזור וריכוז: בדקו כמה מהחשיפה מרוכזת במספר קטן של חברות ובאילו ענפים. מספר החברות לבדו לא מספר את כל הסיפור.

חפיפה: אם כבר קיימת חשיפה ל-S&P 500, הוספת Nasdaq-100 עשויה להגדיל את המשקל של חברות שכבר נמצאות בתיק במקום ליצור פיזור חדש.

מוצר המעקב: המדד הוא לא המוצר. קרן סל או קרן מחקה יכולה להיות שונה בדמי ניהול, בהפרשי עקיבה, במטבע ובמבנה. למי שרוצה להבין את הבסיס, מומלץ לקרוא גם מה זה ETF.

סיכון ותנודתיות: ריכוז גבוה יותר בחברות ובענפים מסוימים יכול להגדיל תנודתיות. תשואה גבוהה בתקופה קודמת אינה מבטיחה יתרון בעתיד.

המטרה של ההשוואה: במקום לשאול מי "ניצח", שאלו איזו חשיפה כל מדד מוסיף ומה כבר קיים בתיק.

האם הגיוני להחזיק את שני המדדים יחד?

אפשר להיחשף לשני המדדים, אבל השילוב לא בהכרח מכפיל את הפיזור. בגלל החפיפה בחלק מחברות הענק, הוא יכול דווקא להגדיל את הריכוז באותן חברות.

לפני שמשלבים, כדאי לבדוק את האחזקות והמשקלים בפועל ולא רק את שמות המדדים. מי שרוצה להעמיק בעיקרון עצמו יכול לקרוא את המדריך לפיזור השקעות, ולרקע רחב יותר על השוק האמריקאי אפשר לעבור למדריך מניות ארה״ב.

העמוד הזה נועד להשוואה לימודית בין המדדים ואינו המלצה לבחור במדד מסוים או ביחס הקצאה מסוים.

שאלות נפוצות

S&P 500 כולל 500 חברות מובילות בסגמנט החברות הגדולות בארה״ב ומפוזר על פני מגוון רחב יותר של ענפים. Nasdaq-100 כולל 100 מהחברות הלא פיננסיות הגדולות הרשומות בנאסד״ק ונוטה להיות מרוכז יותר בחברות טכנולוגיה וצמיחה.

לא. Nasdaq-100 אינו מדד טכנולוגיה בלבד. הוא כולל חברות לא פיננסיות ממספר ענפים, אבל בפועל החשיפה שלו לטכנולוגיה ולחברות צמיחה גבוהה יותר מזו של S&P 500.

כן, אבל צריך להביא בחשבון שיש חפיפה בחלק מהחברות הגדולות. שילוב בין המדדים יכול להגדיל חשיפה לחברות שכבר קיימות בשניהם, ולכן הוא לא בהכרח מוסיף פיזור באותה מידה שנדמה.

S&P 500 רחב יותר מבחינת מספר החברות והענפים שהוא מייצג. Nasdaq-100 קטן יותר, אינו כולל חברות פיננסיות ונוטה להיות מרוכז יותר בחברות גדולות מתחומי הטכנולוגיה והצמיחה.

מדד S&P 500 — המדריך המלא

גרף, מחשבון, טבלאות תשואות ומדריכים נוספים